北交所策略专题报告：化工顺周期“风起”，关注北交所潜在投资机会

化工周期拐点信号明确，行业“反内卷”加速供需改善

• 基础化工指数强势反弹，截至2026年2月6日上涨约47.9%。
• 化工品价格指数（CCPI）自2025年12月触底反弹，上涨约6.3%。
• 化工行业估值率先行修复，截至2026年2月6日市净率为2.60，较2025年12月16日提升约20%，但仍处于历史底部。
• 化工行业固定资本开支自2025年6月以来转负，周期拐点信号明确。
• “反内卷”政策加速落地，从增量及存量方面限制行业产能扩张，推动行业健康发展。
• 近期维生素、有机硅、农药行业积极响应政策，提高产品报价或限制产能。

北交所化工新材行业相关公司

• 北交所化工新材行业涉及聚氨酯、有机硅、农药、PVC等多个产业链。
• 北交所公司多以上游关键助剂以及下游化学制品为主，如一诺威、吉林碳谷、锦华新材、颖泰生物等。
• 随着化工周期拐点的到来，北交所化工相关标的将持续受益于行业景气上行周期。

本周北交所化工新材行业下跌3.39%

• 北证50报收1520.89点，周涨跌幅为-0.70%。
• 开源北交所化工新材行业周涨跌幅为-3.39%，其中二级行业均出现不同程度的下跌。
• 周涨跌幅居前的个股包括戈碧迦（+7.52%）、秉扬科技（+5.28%）、一诺威（+4.23%）等。

化工品价格走势

• 多种化工品价格自2025年12月以来出现反弹，如布伦特原油、MDI、TDI、天然橡胶、聚乙烯、PVC、有机硅DMC等。

公司公告

• 凯德石英变更实控人，江丰电子成为控股股东。
• 秉扬科技入围中石化供应商名单，获中国石化国际事业有限公司正式入围通知书。

风险提示

• 宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、数据统计误差风险。