燃料油、低硫燃料油周度报告：国泰君安期货·能源化工

进出口

• 国内燃料油进出口数据：无具体数据，仅提及分析。
• 全球高硫燃料油进出口数据：无具体数据，仅提及分析。
• 全球低硫燃料油进出口数据：无具体数据，仅提及分析。

炼厂开工

• 全球炼厂检修：无具体数据，仅提及分析。
• 国内炼厂产量与商品量：无具体数据，仅提及分析。

价格及价差

• 亚太区域现货FOB价格：周内大幅上行。
• 欧洲区域现货FOB价格：无具体数据，仅提及分析。
• 美国地区燃料油现货价格：无具体数据，仅提及分析。
• 纸货与衍生品价格：无具体数据，仅提及分析。
• 燃料油现货价差：高硫内外盘现货价格逐步走强，导致内外价差收窄；但内盘LU价格上行趋势强于外盘，内外价差开始走阔。
• 全球燃料油裂解价差：无具体数据，仅提及分析。
• 全球燃料油纸货月差：无具体数据，仅提及分析。

库存

• 全球燃料油现货库存：无具体数据，仅提及分析。

需求

• 国内外燃料油需求数据：无具体数据，仅提及分析。

本周观点总结

• 短期偏强，地缘问题仍是关键。
• 现货市场内外价差：高硫内外盘现货价格逐步走强，导致内外价差收窄；内盘LU价格上行趋势强于外盘，内外价差开始走阔。
• 期货市场内外价差：无具体数据，仅提及分析。
• FU、LU持仓量与成交量变化：无具体数据，仅提及分析。
• FU、LU仓单数量变化：无具体数据，仅提及分析。

总述

• 回顾：周内亚太燃料油价格大幅上行，舟山市场走势与其同步。价差方面，高硫内外盘现货价格逐步走强，导致内外价差有所收窄；但内盘LU价格上行趋势强于外盘，内外价差开始走阔。
• 逻辑：短期外盘现货市场再次因地缘问题有所上行，但内盘仍有仓单存留，跟涨幅度有限，导致高硫价差开始收窄。同时，2月舟山地区低硫到港数量有所下滑，而市场传言国营炼厂2月低硫排产将环比下降，因此LU走势相对强于新加坡现货价格，内外价差有所扩张。