燃料油、低硫燃料油周度报告：国泰君安期货·能源化工

核心观点与关键数据

• 高硫燃料油强势延续：短期易涨难跌，内外盘价差收窄后走阔。
• 亚太区域价格上行：舟山市场走势与亚太燃料油价格同步。
• 内外价差变化：外盘因地缘问题上行，内盘跟涨有限，导致高硫内外价差收窄后走阔。
• 库存与供应：2月舟山地区到港数量下滑，内盘LU价格上行强于新加坡现货，内外价差扩张。
• 炼厂与需求：全球炼厂检修，国内炼厂产量与商品量数据详述。
• 价格及价差：亚太、欧洲、美国地区燃料油现货价格，纸货与衍生品价格，全球燃料油裂解价差等数据详述。
• 进出口数据：国内、全球高硫、低硫燃料油进出口数据详述。

研究结论

• 短期外盘现货市场因地缘问题上行，内盘跟涨幅度有限，导致高硫内外价差收窄。
• 内盘LU价格上行强于新加坡现货，内外价差因舟山到港数量下滑而扩张。
• 全球及国内燃料油需求数据、库存数据、价格及价差数据均支持高硫燃料油短期强势延续的判断。

期货盘面指标与内外价差

• 现货市场内外价差：高硫内外盘现货价格逐步走强，内盘LU价格上行趋势强于外盘。
• 期货市场内外价差：FU、LU持仓量与成交量变化，仓单数量变化等数据详述。

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