核心观点
- 提高中长期资金入市比例：中国证监会副主席陈华平在第30届中国资本市场论坛上表示，将持续完善长钱长投的制度环境，推动各类中长期资金提高入市规模比例，优化合格境外投资者等制度安排。截至2025年末，各类中长期资金合计持有A股流通市值约为23万亿元，较年初增长36%；权益类基金规模由去年初的8.4万亿元增长到11万亿元左右。
- 关注板块投资价值：随着监管政策完善和中长期资金入市比例提高，资本市场高质量发展持续推进。部分券商有望通过外延式和内涵式发展，探索海外业务增量，利用差异化竞争优势实现业绩稳步增长，建议关注板块投资机遇。
关键数据
- 市场表现：上周（20260105-20260109）上证综指上涨3.82%，沪深300上涨2.79%，创业板指数上涨3.89%。A股日均成交额2.85万亿元，环比上涨34.00%。
- 信用业务：截至1月9日，市场质押股2924.96亿股，占总股本3.56%；两融余额2.63万亿元，环比上升3.42%。融资规模2.61万亿元，融券余额176.66亿元。
- 基金发行：2025年12月，新发行基金份额521.95亿份，发行134只，环比上升1.62%。其中，股票型基金发行183.29亿份，环比上升31.21%，发行份额占比35.12%。
- 投行业务：2025年12月，股权承销规模703.18亿元，其中IPO金额314.12亿元；再融资金额389.06亿元。
- 债券市场：中债-总全价(总值)指数较2025年初下跌2.55%；中债国债10年期到期收益率为1.88%，较2025年初上行27.05bp。
监管政策与行业动态
- 证监会、财政部提高“吹哨人”奖励标准：公布《证券期货违法行为“吹哨人”奖励工作规定》，较大幅度提高奖励标准，奖励金额由案件罚没款金额1%提升为3%，每案奖金上限统一提升至100万元。此外，完善奖励条件、办理要求、奖励程序、保护机制和监督问责机制。
上市公司重点公告
- 光大证券：董事尹岩武辞职，第二大股东中国光大控股有限公司提名安雪松为公司董事候选人。
- 财达证券：总经理张明辞职，仍继续担任公司党委书记、董事长等职务。
风险提示
- 宏观经济数据不及预期；资本市场改革不及预期；一二级市场活跃度不及预期；金融市场大幅波动；市场炒作并购风险。
