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通信行业周跟踪：英伟达推动Rubin量产，我国ITU新增巨型星座申报

信息技术 2026-01-16 张天,赵天宇山西证券张博卿

周观点和投资建议

1.1 周观点

英伟达Rubin平台发布：英伟达在CES2026推出Rubin NVL72，强调系统级护城河加深。VR NVL72机柜的NVFP4推理、训练算力分别达到Blackwell的5倍、3.5倍，HBM4容量、Scaleup带宽分别是Blackwell的2.8倍、2倍。平台由六颗新芯片构建，重要创新包括无缆化模块式compute tray设计、Scaleout带宽翻倍、NVLINK带宽翻倍和448GSERDES引入、DPU实现机柜外热存储网络和前端网络合一、SpectrumX CPO单芯片102.4T交换机推出。
- 光模块需求：Scaleout带宽翻倍将直接带来800G/1.6T光模块需求翻倍，VR NVL144有望在2026Q2逐步量产，对1.6T出货量逐季增长抱有信心。
- CPO技术：Spectrum6 CPO交换机展示创新，有助于推动CPO制造效率增加，迈向Scaleup光更大空间。
- 三级存储设计：DPU&CXL功能强化，每块Rubin GPU配置高达200Gb前端&存储网络，柜外存储从“冷数据”上升为热数据，每个GPU新增16TB专用SSD容量，带来光模块或AEC等边际增量。
- 液冷技术：VR NVL72平台采用全液冷设计，微流道液冷技术减少接头节点，微流道芯片盖板、TIM导热材料以及冷板价值量有望增长。温水单相直接液冷技术提高能效，冷却塔方案或成为主流，液体流量传感器性能更加关键。
我国新增卫星频轨申请：向ITU新增20.3万颗卫星频轨申请，覆盖14个星座，包括中低轨卫星。新提交的卫星申请需7年内发射首星，并在第9年、第12年、第14年分别完成总申报数量的10%、50%、100%部署。
- 市场空间：国内低轨卫星发射高峰期或在2030年左右，彼时正当6G天地一体网络建设，市场空间广阔。
- 产业链进展：2026年是我国卫星互联网产业加速的关键时间，从顶层设计、发射工位扩容、商业火箭上天、卫星工厂投产、产业链低成本配套等多维度都将产生积极进展。
- 投资逻辑：建议遵循“箭星端用”的投资逻辑，地面5G产业链相关公司有望成为巨型卫星互联网建设的主力军。