周度要点小结
- 观点：受美元指数反弹、美联储沃什提名事件及贵金属获利了结影响，铂钯市场大幅走弱。铂主力合约周跌19.75%报506元/克，钯主力合约周跌11.54%报410.50元/克。
- 宏观数据：美国ISM服务业PMI及ADP就业数据不及预期，劳动力市场降温，巩固降息预期。沃什提名事件虽引发巨震，但年内降息预期仍存，中期对贵金属有支撑。
- 产业政策：欧盟推迟2035年禁令并强化排放标准，提升铂金装载强度。全球乘用车销量温和下调，但混合动力与氢燃料电池车渗透率上升，中长期需求或改善。
- 后市预测：短期内贵金属市场高波动延续，铂钯或宽幅震荡。伦敦铂支撑位1800-1900美元/盎司，伦敦钯支撑位1500-1600美元/盎司。
期现市场
- 广期所：铂主力合约周跌19.75%报506元/克，钯主力合约周跌11.54%报410.50元/克。
- NYMEX持仓：铂金多头净持仓增加1.12%报22026张，钯金净持仓减少2.82%报-2840张。
- NYMEX基差：铂金基差走强报-56美元/盎司，钯金基差走强报124美元/盎司。
- NYMEX库存：铂金库存微增1.14%报662618.73盎司，钯金库存大减14.80%报190873.50盎司。
- 价格联动：铂金与黄金价格同步性高，铂金波动更显著，金铂比回升。
产业供需情况
- 进出口：截至2025年12月，铂钯金进出口数量均增加。
- 铂金需求：汽车尾气催化剂需求边际减弱。
- 全球需求：铂钯金总需求量温和趋缓。
- 全球供应：地缘冲突及供电扰动导致供应下行。
- 内外盘价差：铂钯金价差呈收敛态势。
宏观数据
