调味品板块大涨点评今日股价上涨上午收盘价天味74

调味品板块大涨点评

今日股价表现

• 天味食品 +7.4%
• 千禾味业 +7.1%
• 海天味业 A/H 股分别 +4.5%/5.4%
• 颐海国际、中炬高新、日辰股份、安琪酵母、涪陵榨菜跟涨

上涨原因

• 顺周期+动销回暖

2026年展望

• 板块报表端持续改善：预计2026年上半年板块报表端将持续改善。
• 弹性个股：千禾味业和天味食品弹性较大。
• 长期配置：海天味业适合长期配置。

各公司具体情况

海天味业

• 1月业绩+10%
• 库存2个多月，历史中等水平
• 2026年渠道目标+8%，延续高个位数增长，主要增量来自酱油、耗油、复调等品类
• 家庭端仍升级（2025年高端增长双位数），餐饮端下游需求恢复+拓展定制客户

千禾味业

• 1月线下延续改善，预计双位数增长（去年同期基数低，报表预计加速改善）
• 渠道拓展：即时零售、商超OEM（各1亿左右，占比低），达播增量
• 新品：三鲜耗油春节前后上市，其他储备新品下半年推出，定位偏高端

天味食品

• 好人家品牌1月+25%以上，12月+1月合并考核+15%
• 除春节错期影响外，实际动销改善
• 2026年目标双位数增长

安琪酵母

• 1月+20%，需求改善+糖业并表
• 糖蜜价格下跌至700元/吨以下，成本红利加速释放
• 2026年目标10～15%增长，其中海外收入增速10%~20%，国内保持个位数增长

日辰股份

• 1月内生+20%，春节错期影响
• 后续百胜新品有望放量
• 嘉兴工厂投产，承接部分大订单，效率高、成本低；青岛工厂专向定制化
• 2026年收入目标+25%

颐海国际

• 2025H2海底捞超预期，翻台率企稳下关联方拖累大幅收窄
• 2025H1业绩-13%，2025H2预计低单下滑；第三方仍较弱
• 整体看2025年收入持平微增