华泰消费电子烟思摩尔国际股价上涨速评今日思摩尔股价大涨我

今日思摩尔股价大涨，核心因素在于HNB加热不燃烧等新业务的催化。具体分析如下：

1. PMI报告利好HNB发展

   • 昨日PMI发布2024年业绩，显示HNB出货量稳步增长，且对HNB未来进入美国市场持乐观态度，印证新型烟草行业的高成长趋势。
   • PMI特别提到主力产品IQOS ILUMA有望在2025年第二半年度获得美国FDA授权，而美国作为全球重要烟草市场（2023年传统卷烟市场规模达940亿美元），HNB市场潜力巨大。

2. 菲莫国际数据支撑行业趋势

   • 菲莫国际2024年报显示，新型烟草收入147亿美元（+14.2%），占比38.7%（+2.2pct），毛利97亿美元（+18.7%），占比39.6%，收入及毛利占比稳步提升。
   • 2024年加热烟草发货量1397亿支（+11.6%），预计占全球份额75%；PMI预测2025年新型烟草出货量同比增长12%-14%，HNB行业趋势延续。

3. BAT业绩会潜在催化

   • 2月13日英美烟草BAT将召开2024年业绩发布会，此前Glo Hilo及Glo Hilo Plus已在塞尔维亚试销，市场关注其销售表现及HNB后续业务规划。本次业绩会或成为信息披露窗口期，对股价产生催化作用。

研究结论
重申看好思摩尔在加热不燃烧、电子烟等新型烟草领域的布局，其技术及产品领先优势逐步增强，市场对公司HNB等业务的信心逐步加强。公司业绩有望在未来几年发力增长，继续推荐。