摘要
周四，春节前资金调仓导致商品市场剧烈波动。橡胶期价增仓反弹后在前高附近震荡，随后减仓下挫跌回起涨点。原料价格方面，泰国中央市场胶水报价58泰铢/kg，山东地区SCRWF报价15750元/吨，环比-100。供给端，泰国上量高峰期将过，东北临近停割，预计旺季维持至2月左右，节后供应压力减轻。下游采购意愿减弱，顺丁现货报价下调后交投有所提升，现货市场逐步闭市。
重要资讯
截至2026年2月1日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量59.17万吨，环比增加0.72万吨，增幅1.23%。保税区库存9.76万吨，增幅3.34%；一般贸易库存49.41万吨，增幅0.82%。
市场逻辑
当前市场宏观情绪反复，橡胶受宏观影响较大，供需基本面暂无明显变化。产地现货上量稳定，原料价格稳中偏强，国内海南产区停割，工厂收胶抢购热度有限，海外割胶高产期对供应施压，泰国原料价格节后小幅反弹。下游季节性淡季，终端需求疲软叠加货源充足，成品库存增长，天胶现货库存延续季节性累库，对现货施压。中长期看，供需过剩格局随产量见顶有望逐步改善。
交易策略
化工板块剧烈波动，橡胶单边暂时观望为主，高位避免追涨，节前注意风险控制。RU主力合约支撑位15500-15700，压力位16400-16800；NR主力合约支撑位12500-12700，压力位13420-13800。
行情回顾
橡胶期价周四增仓反弹后震荡，随后减仓下挫。20号胶主力合约价格走势类似，新加坡标胶20号主连和东京RSS3价格亦呈现波动。期货仓单方面，20号胶仓单量50600，同比-9.39%，橡胶仓单量111570，同比-38.58%，后者大幅注销，对RU期价支撑明显。
现货市场
泰国中央市场胶水报价58泰铢/kg，山东SCRWF报价15750元/吨，环比-100。下游采购意愿减弱，顺丁现货报价下调后交投有所提升，现货市场逐步闭市。
基差价差情况
橡胶主连基差和20号胶主连基差呈现波动，RU-NR价差、全乳胶-泰混价差、RU月间价差（1-5、5-9）及20号胶月间价差（4-5、3-4）均有所变化。
产业供需库存情况
ANRPC成员国整体供需情况显示供应压力，中国天然橡胶社会库存和青岛库存均呈增长态势。中国汽车产量和轮胎开工率数据反映下游需求疲软，全钢胎和半钢胎库存天数均有所上升。
期权相关数据
天胶期权成交持仓情况显示市场情绪波动，认沽认购比和历史波动率数据反映期权市场活跃度。
重要事项
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