新能源及有色金属日报：铝价需耐心等待下游接受度的提高

2026-02-05 封帆,陈思捷,师橙,蔺一杭华泰期货胡冠群

铝现货方面：华东A00铝价23760元/吨，较上一交易日上涨470元/吨；华东铝现货升贴水-210元/吨，变化10元/吨；中原A00铝价23640元/吨，现货升贴水-330元/吨，变化20元/吨；佛山A00铝价23770元/吨，上涨460元/吨，铝现货升贴水-195元/吨，变化5元/吨。
铝期货方面：沪铝主力合约开于23810元/吨，收于23955元/吨，上涨435元/吨，最高价24145元/吨，最低价23800元/吨；全天成交451208手，持仓224756手。
库存方面：国内电解铝锭社会库存81.7万吨，增加3.5万吨；仓单库存150289吨，减少423吨；LME铝库存495175吨，持平。
氧化铝现货价格：山西2610元/吨，山东2555元/吨，河南2635元/吨，广西2675元/吨，贵州2735元/吨；澳洲氧化铝FOB价格310美元/吨。
氧化铝期货方面：主力合约开于2820元/吨，收于2824元/吨，上涨14元/吨，最高价2835元/吨，最低价2793元/吨；全天成交420118手，持仓375698手。
铝合金价格方面：保太民用生铝17300元/吨，机械生铝17700元/吨，ADC12保太报价23200元/吨，均上涨100元/吨。
铝合金库存：社会库存6.73万吨，厂内库存7.11万吨。

电解铝：铝价进入宽幅震荡期，价格上涨抑制下游补库需求，节前放假深化导致现货成交冷清。社会库存将持续快速累库，预计累库峰值可达150万吨。当前铝价仅风险释放，买入保值性价比尚未体现。长期宏观因素仍支持价格上涨，国内外货币政策宽松，海外消费韧性存在。
氧化铝：西澳氧化铝FOB价格310美元/吨，3月份船期。有色工业协会再提反内卷政策，效果预计两三年内逐步体现。基本面方面，前期检修陆续复产，供给端影响有限；广西240万吨新增产能开始原料采购，供给压力持续，社会库存增加。成本端，进口矿成交冷清，铝土矿价格短期承压，氧化铝厂规模性减产尚未发生。