国盛电子存储全面上修26Q1DRAMNANDFlash涨幅重视AI存力

TrendForce集邦咨询全面上调2026年第一季度DRAM和NAND Flash各产品价格预期，预估Conventional DRAM合约价将从年初预期的55-60%季增上调至90-95%，NAND Flash合约价则从33-38%上调至55-60%，且仍有进一步上调空间。

DRAM方面：

• 2025年第四季度：Conventional DRAM价格上涨45%-50%，HBM上涨50%-55%。
• 2026年第一季度：
  • PC DRAM：因25Q4 PC整机出货优于预期，PC DRAM仍普遍缺货，库存下滑，预计价格将季增105%-110%，创历史新高。
  • Server DRAM：P和Server OEM积极竞逐原厂供给，预计价格将上涨88%-93%，幅度创历史新高。
  • Mobile DRAM：因供需差距扩大，LPDDR4X和LPDDR5X合约价预计大幅上调至88%-93%，幅度同样创历史新高。

NAND方面：

• 2025年第四季度：NAND闪存整体价格上涨33%-38%。
• 2026年第一季度：价格涨幅进一步提升至55%-60%。
• 供给瓶颈：NAND Flash仅能通过制程升级勉强提高单位产出，短期内产能瓶颈难以缓解。
• 需求刺激：Inference AI应用场景扩大，北美P自2025年底起强力拉货，刺激Enterprise SSD订单爆发。
• 价格预期：在供给缺口持续扩大情况下，买方激进囤货补库存，预计26Q1 Enterprise SSD价格将季增53-58%，创下单季涨幅最高纪录。