2026年科技产业整体趋势在波动中孕育机会,核心围绕算力和国产替代两条主线。国产替代受IPO、存储需求及AI需求驱动,算力仍是关键环节,核心方向包括算力芯片、光连接、电连接及AI基础设施。
CPO产业加速落地,2026年被视为元年。产业链加速成熟,台积电在CPU光交换机封装技术上取得进展,预计2026年全球CPO交换机出货量将显著上修,英伟达等公司出货预期可能从1万台上修至15,000-20,000台。
CPO产业链超预期发展的原因包括:1)台积电及全球光学系统在CPU光通信技术上的成熟;2)算力需求倒逼产业链加速成熟,AI数据中心通信瓶颈问题推动光通信应用,提升数据传输效率。
2026年CPU产业发展趋势显示,NPO和OIO柜内光通信需求将指数级增长,光通信需求远超传统铜缆正交背板和可插拔光模块,CPO从可有可无变为刚需,CPU产业进入从0到1的投资元年。
以英伟达CPU交换机为例,其价值量拆分如下:光引擎占比40%(约3-3.5万美元),FAU占比15%(约1.2万美元),无源光器件占比10%(约1万美元),其他占比5%。
CPO领域中国公司竞争优势明显,如光引擎的中际旭创、新易盛等,FAU的天孚通信、炬光科技等,外置光源的源杰、光库等,Shaper Box和MPO配件的天孚通信、泰辰光等,有望占据巨大市场份额。
CPO对传统可插拔式光模块公司影响转变,中际旭创、新易盛、天孚等传统公司因提前布局CPO和NPO技术,在产业成熟期将抢占最大市场份额并实现利润弹性,发展前景依然值得看好。