资产配置跟踪周报：警惕短期波动加剧，长期向好势头未变

大类资产总览

• 权益市场和商品市场本周呈现冲高回落态势。
• 权益市场在连续两周高位调整后，受大宗商品走强带动，资源品类成为市场主线，推动市场抬升，但美联储偏鹰主席消息落地后，贵金属和有色金属出现获利了结，带动市场回落。
• 债市受益于资金宽松环境，整体趋势向上，部分资金因权益和商品市场波动进入债市避险。
• 商品市场近期走出大宗牛市，但受消息面冲击和获利盘了结影响，贵金属、金属、原油等出现回调。

本周A股观点

• 核心观点：警惕短期波动加剧，长期向好势头未变。
  • A股震荡加剧，整体向上但仍需警惕高位风险。
  • 资源品板块短期大幅回调后，市场难以快速找到避险板块，资金进入分化验证阶段，板块轮动效应放大。
  • 中长期来看，科技创新、产业升级带来市场想象空间，流动性增强和全球降息周期助力市场稳定向上。
• 配置建议：哑铃型策略，进攻端关注双创品类（创新药、通信等），防守端关注红利板块（银行等）。

债市观点

• 核心观点：流动性提升叠加避险需求，助力债市回暖。
  • 全球流动性宽松预期提振债市，权益市场回调促使部分资金流入债市避险。
• 配置建议：短期债市趋势向好，但中长期动能不足，短债表现更优。

商品市场观点

• 核心观点：短期仍需警惕波动加剧。
  • 商品市场冲高回落，美联储消息落地导致获利资金逃离，贵金属、金属、原油等回调。
  • 短期情绪面影响下波动加大，中长期黄金和白银等仍有上行空间，但短期需谨慎参与。
• 配置建议：黄金维持仓位，金属、原油短期忌追高，中长期逢低布局。

风险提示

• 热门板块突发利空、外围市场突发利空。