1月央国企业主新增风机招标6.3GW,全部为陆风项目,同比下滑35%。由于2025年一季度基数较高,单月招标下滑属正常现象,预计后续将逐步回暖。
价格方面,1月陆风机组表观均价1700元/kW,较2025年1571元/kW提升8%,除10MW机型外,其余机型中标均价较2025年价格仍有提升空间。
核心观点:
- 结合产业链调研,2026年风机价格预计维持良好水平,若价格维持在2025年下半年水平,全年均价将同比提升;
- 风机项目从中标到交付约1.5-2年,若2026年上半年价格维持高位,则2027年整机环节盈利弹性将明确释放。
投资建议:重点推荐量利增长确定性较高的整机环节企业,包括运达股份、金风科技、明阳智能、三一重能、东方电气等。三一重能Q4预计实现5.6-7.6亿元归母净利润,环比扭亏,2026年整机环节毛利率将持续提升。