⭕【中信建投新能源·海风】近期海上风电一揽子变化梳理情况与分析： 大唐南澳勒门、华能瑞安1号发布海缆招标，海缆中标价格维持高位

□【中信建投新能源·海风】近期海上风电一揽子变化梳理情况与分析：大唐南澳勒门、华能瑞安1号发布海缆招标，海缆中标价格维持高位 ——– ���近期海风板块表现相对低迷，主要受江苏审批&广东航道&2023Q4企业业绩预期较为悲观影响，市场对行业兑现度仍存在担忧，当前海风核心矛盾仍在未来需求，随着海风规划不断完善，#兑现度逐步增强，预期或将扭转。 海风装机基数小，24、25年5 □【中信建投新能源·海风】近期海上风电一揽子变化梳理情况与分析：大唐南澳勒门、华能瑞安1号发布海缆招标，海缆中标价格维持高位 ——– ���近期海风板块表现相对低迷，主要受江苏审批&广东航道&2023Q4企业业绩预期较为悲观影响，市场对行业兑现度仍存在担忧，当前海风核心矛盾仍在未来需求，随着海风规划不断完善，#兑现度逐步增强，预期或将扭转。 海风装机基数小，24、25年50%以上复合增速，十五五期间15-20%复合增速，是稀缺的高速成长行业。当前东缆、泰胜、大金24年估值已经来到18、14、17X，当前海风已具备性价比，关注板块布局机会。#行业层面变化梳理 1□福建：长乐外海I区（南）300M项目及B区100MW项目发布可研招标 #点评：项目于2022年7月完成竞配，目前处于前期招标阶段，2022年7月福建竞配规模2GW，我们预计该批项目2025年及以后并网。 2□广东：大唐南澳勒门I海上风电扩建项目（354MW）发布海缆招标 #点评：2022年12月，上海电气中标该项目风机，2023年9、10月发布安装施工招标，近期发布海缆招标，项目稳步推进，预计有望2024年并网。 3□河北：国电电力月坨岛一期304MW项目风机开标 #点评：项目交货期为2024年2-6月，有望2024年并网；共有6家整机商竞标，其中风机最低报价（不含塔筒）为2599元/KW（低于2023年 3000元/KW行业中标均价）。 4□上海：金山306MW海风项目海缆候选人公示，起帆为第一候选人 #点评：起帆投标报价为2.43亿元（非最低价），测算220kv送出海缆单位价格约495万/km以上，价格维持高位，预计项目2024年底前可并网。 5□天津：三峡天津南港204MW海上风电示范项目发布敷设中标公示 #点评：该项目为天津首个海风项目，已完成风机、海缆招标，东方电气中标风机，宝胜（220kv）、汉缆（35kv）中标海缆，项目前期工作成熟，近期发布敷设中标公示，预计2024年并网。 6□浙江：华能瑞安1号300MW海上风电项目发布海缆招标 #点评：招标产品为66、220千伏海缆及附属设备，计划第一批交货日期2024年4月30日，计划第二批交货日期2024年5月30日，项目有望 2024年并网。 —— 海上风电后续潜在催化包括：深远海政策、江苏辽宁批复（江苏约8GW，辽宁约6GW）、上海江苏浙江竞配（其中上海推进节奏较快，规模预计为5.8GW）、广东航道解决、江苏审批等；海外方面，主要集中在塔筒、海缆头部企业海外订单。 ——– 标的推荐：受益于明年海风装机高增，含海率较高的企业有望实现较大业绩弹性；继续推荐东方电缆、中天科技、泰胜风能、大金重工、天顺风能、海力风电。