10月风电数据跟踪报告：10月海/陆风机招标同比高增，中标价格均环比回升

行业研究 证券研究报告 电力设备及新能源2024年11月10日 10月风电数据跟踪报告 10月海/陆风机招标同比高增，中标价格均环比回升 推荐（维持） 华创证券研究所 证券分析师：黄麟 邮箱：huanglin1@hcyjs.com执业编号：S0360522080001 证券分析师：吴含 邮箱：wuhan@hcyjs.com 执业编号：S0360523020002 联系人：杨天翼 邮箱：yangtianyi@hcyjs.com 2023-11-09~2024-11-08 18% 4% -11% 23/11 -25% 24/01 24/0424/0624/0824/11 电力设备及新能源 沪深300 相关研究报告 《光伏行业周报（20241028-20241103）：组件龙头酝酿涨价，前三季度国内工商业光伏装机实现高增》 2024-11-04 《输变电设备行业跟踪报告：24年国网输变电项目第七十二批采购（输变电项目第�次变电设备中标跟踪》 2024-11-03 《光伏行业周报（20241021-20241027）：光伏协会呼吁初显成效，组件价格有望迎来修复》 2024-10-28 招标量：1-10月风电招标98GW，同比+83% 风机：10月海/陆分别招标0.3/13.3GW，同比+46.7%/+454.6%。2024年1-10月，风电共招标97.6GW，同比+83.3%；10月风电招标量为13.6GW同/环比+421.8%/+29.8%。分类来看，2024年1-10月海/陆分别招标 7/90.6GW，同比-5.4%/+97.7%；10月陆风招标13.3GW，同/环比 +454.6%/+55.8%；海风招标0.3GW，为苍南2号二期项目，同/环比 +46.7%/-84.2%。 海缆：1-10月送出缆/场内缆分别招标6.3/6.1GW，月内广东/广西项目启动海缆招标。2024年1-10月，送出缆/场内缆分别招标6.3GW/6.1GW；其中10月招标送出缆/场内缆1.4/1.9GW，涉及广东阳江帆石一和广西钦 州海风示范项目。 中标量：1-10月风电中标98GW，同比+73% 行业基本数据 股票家数(只) 296 占比%0.04 总市值(亿元) 54,815.95 5.41 流通市值(亿元) 47,269.64 5.88 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -3.9% 17.2% 8.7% 相对表现 -0.3% 4.2% -5.0% 风机：10月风机中标13.2GW，同/环比+350.8/+6.9%。2024年1-10月，风电中标97.5GW，同比+72.6%；10月风电中标13.2GW，同/环比 +350.8/+6.9%。分类来看，2024年1-10月海/陆中标量分别为7.9/89.6GW，同比+1.2%/+84%。10月海风中标量为0.2GW，环比-51.2%；陆风中标量为13GW，同/环比+342.4%/+9.4%。本月中标海风项目为山东渤中B1及浙江瑞安1号。 海缆：1-10月送出缆/场内缆分别中标5.8/4.9GW，10月福建/浙江/广东共2.1GW项目海缆开标。2024年1-10月，分别有5.8/4.9GW送出缆/场内缆开标，涉及海风项目分别位于浙江（1.4GW）、广东（1.4GW）、海南 （1.2GW）、福建（0.7GW）、江苏（0.9GW）、上海（0.3GW）、广西（0.3GW）。10月福建华润连江外海（700MW）；浙江嵊泗3#、4#（408MW）送出及场内缆开标，广东帆石一（1000MW）送出缆开标。 中标价：10月海/陆中标均价均回升，环比+22%/+8%。据统计，10月海/陆风机加权中标均价分别为3356/1327元/kW，环比+22%/+8%。从整机商角度分析，陆风方面，2024年1-10月联合/远景中标均价超1400元/kW；海风方面，东方电气中标均价略低，为2866元/kW，金风则较高，3037元/kW。 投资建议：关注风电三条主线：1、国内海风抢装，海风订单和开工有望迎来密集催化；2、风电供应链出海，海外市场打开增量空间；3、主机价格战趋缓，盈利有望困境反转。建议关注东方电缆、明阳智能、中天科技、亨通光电、时 代新材、中际联合、金风科技、运达股份、海力风电、大金重工、三一重能、泰胜风能、明阳电气、万马股份等。 风险提示：风电装机不及预期，海外市场开拓不及预期，大宗商品价格波动。 重点公司盈利预测、估值及投资评级 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） PB（倍） 评级 2024E 2025E 2026E 2024E 2025E 2026E 2024E 东方电缆 57.20 1.89 2.82 3.21 30.24 20.28 17.82 5.40 推荐 中天科技 17.30 0.96 1.19 1.35 18.02 14.51 12.78 1.65 推荐 时代新材 13.56 0.57 0.87 1.02 23.94 15.53 13.25 1.87 推荐 资料来源：Wind，华创证券预测注：股价为2024年11月8日收盘价 目录 一、招标量：1-10月风电招标98GW，同比+83%4 （一）风机招标：10月陆风招标同环比高增，浙江苍南2号二期海风启动招标4 （二）海缆招标：10月送出缆/场内缆分别招标1.4/1.9GW4 二、中标量：1-10月风电中标98GW，同比+73%5 （一）风机中标：10月陆风中标环比+9.4%，山东/浙江共0.2GW海风项目开标5 （二）海缆中标：10月送出缆/场内缆分别开标2.1/1.1GW6 三、中标价：10月风机价格回升，海/陆环比+22%/+8%7 四、投资建议7 �、风险提示7 图表目录 图表1风电月度招标量统计（GW）4 图表210月开发商名单（GW）4 图表3送出缆招标量（月度累计值，GW）4 图表4场内缆招标量（月度累计值，GW）4 图表5风电月度中标量统计（GW）5 图表61-10月中标商名单（GW）5 图表71-10月海风中标商名单（GW）5 图表81-10月陆风中标商名单（GW）5 图表91-10月中标陆风项目地区分布6 图表101-10月中标海风项目地区分布6 图表11送出缆中标量（月度累计值，GW）6 图表12场内缆中标量（月度累计值，GW）6 图表13月度海/陆风机中标价格统计（元/kW）7 一、招标量：1-10月风电招标98GW，同比+83% （一）风机招标：10月陆风招标同环比高增，浙江苍南2号二期海风启动招标 10月海/陆分别招标0.3/13.3GW，同比+46.7%/+454.6%。2024年1-10月，风电共招标 97.6GW，同比+83.3%；10月风电招标量为13.6GW，同/环比+421.8%/+29.8%。分类来看，2024年1-10月海/陆分别招标7/90.6GW，同比-5.4%/+97.7%；10月陆风招标13.3GW，同/环比+454.6%/+55.8%；海风招标0.3GW，为苍南2号二期项目，同/环比+46.7%/-84.2%。 1-10月华电招标16.9GW，位列首位。2024年1-10月，风电招标项目涉及开发商共62家，其中华电位列第一，招标规模达16.9GW，占比17.3%。10月共15家开发商发布招标公告，前三名分别为华电/大唐/国家能源5.6/2.3/1.8GW，占比41.3%/16.6%/13.2%。 图表1风电月度招标量统计（GW）图表210月开发商名单（GW） 18 16 14 12中广核,0.6其他,1.7 10 8宁夏电投,0.7 6 4华能,1.0 2 0 2023年1月 2023年2月 2023年3月 2023年4月 2023年5月 2023年6月 2023年7月 2023年8月 2023年9月 2023年10月 2023年11月 2023年12月 2024年1月 2024年2月 2024年3月 2024年4月 2024年5月 2024年6月 2024年7月 2024年8月 2024年9月 2024年10月 国家能源, 1.8 华电,5.6 大唐,2.3 海陆 资料来源：中国招标投标公共平台，华创证券（注：不含框架招标） 资料来源：中国招标投标公共平台，华创证券注：不含框架招标） （二）海缆招标：10月送出缆/场内缆分别招标1.4/1.9GW 1-10月送出缆/场内缆分别招标6.3/6.1GW，月内广东/广西项目启动海缆招标。2024年 1-10月，送出缆/场内缆分别招标6.3GW/6.1GW；其中10月招标送出缆/场内缆1.4/1.9GW，涉及广东阳江帆石一和广西钦州海风示范项目。 图表3送出缆招标量（月度累计值，GW）图表4场内缆招标量（月度累计值，GW） 89 78 67 56 5 4 4 33 22 11 2023年1月 2023年3月 2023年5月 2023年7月 2023年9月 2023年11月 2024年1月 2024年3月 2024年5月 2024年7月 2024年9月 2023年1月 2023年3月 2023年5月 2023年7月 2023年9月 2023年11月 2024年1月 2024年3月 2024年5月 2024年7月 2024年9月 00 资料来源：中国招标投标公共平台，华创证券资料来源：中国招标投标公共平台，华创证券 二、中标量：1-10月风电中标98GW，同比+73% （一）风机中标：10月陆风中标环比+9.4%，山东/浙江共0.2GW海风项目开标 10月风机中标13.2GW，同/环比+350.8/+6.9%。2024年1-10月，风电中标97.5GW，同比+72.6%；10月风电中标13.2GW，同/环比+350.8/+6.9%。分类来看，2024年1-10月海 /陆中标量分别为7.9/89.6GW，同比+1.2%/+84%。10月海风中标量为0.2GW，环比-51.2%；陆风中标量为13GW，同/环比+342.4%/+9.4%。本月中标海风项目为山东渤中B1及浙江瑞安1号。 1-10月金风中标海风项目2.9GW，占比达37.4%，位列首位。2024年1-10月，整机商金风/明阳/运达/远景位列前四，中标规模分别为18/15.1/14.7/12.4GW，占比18.7%/15.6%/15.2%/12.8%。金风/明阳/东方/远景/上海分别中标2.9/1.5/1.4/1.1/0.9GW海风项目，占比37.4%/19.1%/18.1%/13.9%/11.4%；金风/运达/明阳/远景分别中标 15.1/14.7/13.6/11.3GW陆风项目，占比17%/16.5%/15.3%/12.8%。 图表5风电月度中标量统计（GW）图表61-10月中标商名单（GW） 上海,4.7海装,1.8 华锐, 联合,1.1 0.2 中船,0.2 三一, 7.3 金风,18.0 中车,10.0 明阳,15.1 东方,11.1 远景,12.4 运达,14.7 16 14 12 10 8 6 4 2 2023年1月 2023年3月 2023年5月 2023年7月 2023年9月 2023年11月 2024年1月 2024年3月 2024年5月 2024年7月 2024年9月 0 海陆 资料来源：中国招标投标公共平台，华创证券（注：不含框架中标） 资料来源：中国招标投标公共平台，华创证券（注：不含框架中标） 上海,3.8 三一, 7.3 金风,15.1 东方,9.7 运达,14.7 中车,10.0 明阳,13.6 远景,11.3 图表71-10月海风中标商名单（GW）图表81-10月陆风中标商名单（GW） 海装,1.8联合,1.1华锐,0.2中船,0.2 上海,0.9 远景,1.1 金风,2.9 东方,1.4 明阳,1.5 资料来源：中国招标投标公共平台，华创证券（注：不含框架中标） 资料来源：中国招标投标公共平台，华创证券（注：不含框