01行情回顾：上周
- 美联储新一任主席沃什就任后的鹰派预期升温，白银价格大幅回调，周度跌幅17.4%，报收85.3美元/盎司，关注下方支撑位78，上方压力位90。
- 黄金价格回调，截至上周五，美黄金报收4908美元/盎司，周内下跌1.5%，关注上方压力位5060，下方支撑位4750。
02周度观点
- 特朗普提名美联储新一任主席沃什，市场预期沃什就任后鹰派预期升温，贵金属价格回调。
- 美联储1月议息会议维持利率不变，美国就业形势放缓，鲍威尔表示不断变化的经济风险让美联储有了更充分的降息理由。
- 沃什获提名后，市场预期年内降息两次不变，但可能重启缩表。
- 美国经济数据趋势性走弱，市场对美国财政情况和美联储独立性存在担忧，央行购金和去美元化并未改变，工业需求拉动下，白银现货维持紧张，黄金白银中期价格运行中枢上移。
- 铂钯租赁利率维持高位，预计铂钯价格下方具有支撑。
- 消息面建议关注周五将公布的美国1月非农就业数据。
03库存
- 黄金方面，本周comex库存减少12,307.14千克至1,111,906.47千克，上期所库存增加1,020千克至103,029千克。
- 白银方面，本周comex库存减少327,770.44千克至12,624,500.29千克，上期所库存减少126,022千克至455,068千克。
04持仓（1月27日）
- 黄金CFTC投机基金净多持仓为206,435手，较上周减少17,493手。
- 白银CFTC投机基金净多持仓为23,999手，较上周减少616手。
05策略建议
- 预计价格延续震荡调整，建议待价格充分回调后逢低建仓。
06当周重要经济数据
- 美国总统特朗普宣布，将任命凯文·沃什接替鲍威尔出任新一任美联储主席。沃什主张缩表和降息并行，比现任主席鲍威尔更偏鸽派、但比此前的热门人选哈塞特更偏鹰派。
- 沃什提名前后，市场对美联储降息的预期变化不大，目前仍预期下次降息在6月、全年降息2次，这可能是由于沃什的政策立场相对中性且更“灵活”。
- 中东地缘局势紧张以及投资者对潜在供应中断的忧虑提振油价，美国总统特朗普重申对伊朗的威胁。
