西部通信海外算力整体观点更新继续强call海外算力和强确定

核心观点与关键数据

1. 海外算力与强确定性产业趋势的龙头机会

   • 光模块龙头：2026H1需求强劲且物料紧缺，龙头供应链优势显著，市场情绪逐步缓解，资金提前布局。
   • 2026年展望：H1业绩兑现度最高，H2物料供应缓解，行业加速放量。
   • 2027年催化：行业指引（预计OFC大会后清晰）、新技术（NPO/CPO对scale up增量场景的促进）。
   • 推荐：中际旭创、新易盛（26H1强阿尔法）。

2. 液冷龙头

   • NV/ASIC芯片液冷价值量：一颗1kw芯片对应1400美金二次侧液冷，1500万颗芯片市场达210亿美金（1500亿元）。
   • 国内龙头份额：ASIC芯片液冷方案或达20%以上份额，订单上限高，海外利润率或为国内的2倍。
   • 推荐：英维克（26Q2环比加速，27年确定性估值溢价，股价上限广阔）。

3. 通信核心涨价品种

   • SGGG晶体&法拉第旋片：
     • 全球核心供给方（占70-80%）减产，coherent隔离器涨价断供，国产替代机会大。
     • 推荐：福晶科技（率先实现SGGG晶体自供，份额有望大幅提升）。
   • 数据中心用散纤：
     • 1月散纤持续涨价，运营商招标量价齐升，厂商扩产意愿低。
     • 推荐：长飞光纤、亨通光电、中天科技。