纸浆周报：国内港口库存转升，盘面低位运行

本周行情回顾

纸浆期货主力合约SP2605大幅下跌，周度跌幅为3.39%。

基本面分析

1. 纸浆市场价格：卓创资讯数据显示，截至1月29日，进口针叶浆周均价5358元/吨，较上周下跌0.43%；进口阔叶浆周均价4593元/吨，较上周下跌0.93%。
2. 1-12月纸浆累计进口量同比增加：据海关总署数据，2025年12月我国进口纸浆311.3万吨，1月至12月累计进口量及金额较去年同期分别增加4.9%、-2.4%。
3. 港口库存情况：卓创资讯监测显示，截至2026年1月29日，中国主要地区及港口周度纸浆库存量211.99万吨，较上周上升4.96%，涨幅扩大1.59个百分点，需观察库存去库情况。
4. 欧洲主要港口化学纸浆消费量、库存情况：UTIPULP数据显示，2025年12月欧洲化学纸浆消费量72.24万吨，同比上升0.58%；库存量75.96万吨，同比上升2.38%，库存天数28天，较去年同期上升1天。
5. 上期所纸浆库存：（数据未提供具体内容）
6. 下游各浆种开工率走势分化：卓创资讯数据显示，双铜纸、生活用纸开工率小幅回升，双胶纸、白卡纸开工率有所下滑。

后市展望

国内纸浆港口库存仍处于历史相对高位，纸企对高价接受度有限，成交难见放量。春节前后下游造纸企业停机检修，采购需求减少，节前补库时间延长，但受终端消费需求疲软和部分纸企提前放假影响，节前备货对需求的提振力度有限。成本端存在一定支撑，预计节前盘面低位震荡为主，等待需求端指引。