关注商发国产化和军需新增量中泰军工20260122

自年初以来，航空发动机产业链在军民领域迎来持续催化和基本面改善，促使全面看多航空发动机产业。重点关注国产商用航空发动机长江1000A，作为中国首款自主研制的大推力商用涡扇发动机，预计于2023年二季度申请型号合格证，进入小批量生产阶段。同时，强调国内军用航空发动机领域的新机遇，包括第四代发动机的迭代和新材料如陶瓷基复合材料的应用，预计将为相关企业带来盈利增长和长期发展动力。

核心观点与关键数据：

1. 国产商用航空发动机：

   • 长江1000A作为C919的国产替代方案，自2009年启动，现已进入适航认定阶段，预计2023年二季度提交认证申请，下半年有望取得型号合格证。
   • 预计2030年左右实现大批量装机，支撑C919年产能目标。
   • 推进打破了国外垄断，保障C919供应链安全，为国产替代进程提供关键支持。

2. 军用航空发动机新机遇：

   • 第四代发动机迭代及新一代军机（如歼35）列装放量带来新增量。
   • 涡扇十系列进入大修周期，推荐关注恒亚科技、华星科技等具备议价能力与后市场潜力的标的。

3. 新材料应用：

   • 陶瓷基复合材料作为下一代航空发动机的关键材料，其工程化拐点加速到来。
   • 应用将从尾喷管向燃烧室和涡轮延展，成为投资新材料领域的关键观察点。

4. 产业链与淘金佛材料投资分析：

   • 火炬电子与华星科技在碳化硅纤维及淘金佛材料领域的布局与突破，未来业绩有望显著增长。
   • 推荐关注航发动力、航发科技等标的，并对未来航空发动机市场的增长持乐观态度。

研究结论：

• 航空发动机产业链在军民领域迎来持续催化和基本面改善，产业链价值重估预期强烈。
• 国产商发长江1000A及军用航空发动机需求困境反转带来新增量，为相关企业带来盈利增长和长期发展动力。
• 陶瓷基复合材料及淘金佛材料的应用前景广阔，推荐关注火炬电子和华星科技等标的。
• 产业协同与技术突破对行业发展推动作用显著，建议关注相关领域的新进展和投资机会。