年度前瞻：十大核心主题 2026年展望

2026年展望报告指出，地缘政治、技术进步、经济增长和政策利率等将是明年的十大核心主题。

地缘政治方面，中美竞争将持续，但可能形成基于交易的务实关系。美国将采取类似“中国式国家资本主义”的做法，其他国家可能效仿。新联盟将巩固，制裁将持续升级。选民对政治领导层的信任度将下降，两极分化加剧。

技术进步方面，人工智能将成为核心议题，其竞争态势与历史上的超级大国博弈相似。人工智能基础设施规划需要大量能源投资，融资渠道正不断演变。中美将继续争夺全球人工智能领域的主导地位，人形机器人是人工智能最具潜力的一大应用方向。

经济增长方面，美国有望成为增长最快的发达经济体，主要基于经济韧性、明确的增长计划和信息技术领域的领先优势。其他新兴经济体可能因美国关税政策和地缘政治影响而受到抑制。

政策利率方面，发达经济体政策利率触底，预计2026年上半年将触及本轮周期的低点。部分新兴和发展中经济体的实际利率和债券收益率仍处于较高水平，并由此带来投资机会。

债券市场方面，美国债务水平有望企稳，这将有助于缓和投资者的担忧。欧洲和法国、英国实现债务稳定的前景则更为黯淡。

市场机遇方面，欧洲股票资产和新兴市场的股票和债券有望重新凸显投资机会。私人市场和并购活动的新机遇涌现，将为投资格局增添新维度。中型并购、二级基金和私募债务将在建立灵活稳健的私人市场投资组合中发挥核心作用。

投资建议方面，应继续重点关注美国的增长前景，关注“3D”领域的投资机会，关注新兴市场资产，关注生物科技、信息技术、机器人等关键行业中的投资机会。