华创计算机科大讯飞品牌与渠道建设成效显著2025年业绩预期稳健增长

公司发布2025年度业绩预告，预计全年实现归母净利润7.85亿元-9.5亿元，同比增长40%-70%；扣非后净利润2.45亿元-3.01亿元，同比增长30%-60%。主要得益于以下方面：

1. 人工智能产业国家队，持续强化研发投入
   公司预计2025年研发投入同比增长超过20%，坚持算法、算力、数据等要素自主可控。“讯飞星火”大模型整体技术指标持续对标全球第一梯队，并在教育、医疗、安全、能源等行业全球领先。2025年因承担重大项目的政府补助增加约3亿元（非经常性损益）。

2. 高端品牌与渠道建设成效显著，增长可期

   • 公司在C端AI产品（如讯飞AI学习机）的品牌推广和渠道建设上成效显著，加强出海营销投入，销售费用同比增长超过25%。
   • 讯飞AI学习机连续三年在京东天猫618、双11电商节中获得学习机品类全周期销售额冠军，用户推荐值NPS持续领先。
   • 2025年科大讯飞大模型相关项目中标数量和金额在全行业统计中再次获得双第一，中标金额达23.16亿元，超过第二名至第六名总和。
   • “讯飞星火”产业生态不断丰富，讯飞开放平台开发者数量超1000万（海外开发者56.4万），2025年新增开发者超224万，其中大模型开发者新增127万。

3. 公司回款持续改善
   销售回款总额超270亿元，同比增长超40亿元；报告期末经营活动产生的现金流量净额超30亿元，均创历史新高。

风险提示：技术创新不及预期；行业竞争加剧；行业政策发生变化等。