公司2025年业绩预告显示收入14.5-15亿元(同比-17.99%-15.17%),归母净利亏损1.85-2.25亿;Q4单季度收入预计3.38-3.88亿(同比-30.60%~-20.33%)。业绩承压主要因衬底产品销量增加但市场价格下降,以及开拓大尺寸产品新应用带来的销售/研发费用上升。
公司已推出6-12寸光学级SiC衬底并实现批量出货,全面布局先进封装/数据中心800V供电,新应用有望带来第二、第三成长曲线。截至2025年,天岳先进SiC衬底市占率达22%以上。Wolfspeed完成破产重组后现金流仍存压力,天岳先进行业龙头地位有望进一步明确。行业逐步出清/供需格局优化有望带来业绩拐点,看好公司随新应用落地迎来新成长空间。