算力即国力云服务上涨在即看好国内基础资源产业链需求20260126

当前云资源产业链呈现高景气度，主要受海外市场需求增加和国内经济复苏推动。上游原材料价格上涨已传导至下游，导致CPU及云资源配件价格上扬。春节推广活动和大厂入口开发进一步加速行业增长。

核心观点与关键数据

1. 产业链涨价与需求上行：上游原材料成本上升正向下游传导，云技术资源产业需求二次上行，价格中枢持续上升。
2. CPU行业走势：
   • 供需差扩大：A型开发带动需求持续上行，但受制程工艺问题供给受限，加剧供需错配；
   • 国产化加速：AI集群对国产CPU需求提升，国内经济开发路径向海外靠拢，CPU需求预期上移；
   • 价格趋势：CPU价格自去年12月已开始上涨，高端CPU需求紧俏程度或将加剧。
3. 云服务与国产算力：
   • 成本驱动：上游成本上涨将推动云服务价格上调，有利于龙头成本疏导和收益增长；
   • 国产化与需求增长：高端CPU/GPU市场预期显著提升，建议关注阿里巴巴、海光、寒武纪等企业；
   • 算力租赁与运营：算力租赁和运营服务行业将迎来中期价格中枢持续上行的机会。
4. 行业机会：
   • CPU领域：关注海光、寒武纪等国产CPU龙头；
   • 云服务与算力：阿里巴巴、首都在线等企业及国产算力环节（如HCI卡博弈优势、新一代芯片落地）具有增长潜力。

研究结论
云资源产业链景气度上行叠加涨价趋势，利好CPU、云服务及国产算力领域。建议关注相关龙头企业及国产化加速带来的市场机会。