广发通信海外AI应用提速光入柜内开启光通信投资第二阶段

上周电话会议判断，海外云厂商（谷歌/Meta/微软/亚马逊）本轮季报中AI投资回报将表现良好，“ROI-CaPex叙事”将重启。近期北美Agent催化不断：

1. C端：Clawdbot爆火，采用“去App化”设计，内置丰富技能、连接通讯软件+本地环境+接入各种模型，标志着个人AI Agent时代的开始；
2. B端：Claude Cowork将Claude的能力从编程领域扩展到日常办公工作流程，实现从工具到协作者的质变。 Agent及超长上下文将显著带动Scale Up需求，“光入柜内”将开启光通信投资第二阶段。 核心推荐标的：

• 中际旭创/新易盛：维持2026年盈利预测，2026年开始投资逻辑转向“光入柜内”，带来TAM和估值的共振；
• 天孚通信：2026Q1光芯片迎拐点，3月GTC有望出现Scale Up侧CPO催化，公司在CPO单机柜价值量上有较大预期差；
• 源杰科技：加速MOCVD设备到货及工艺调试，北美工厂有望补充后道产能，2026年全年产能预期乐观，预测2027年产能增速全球大厂最高，全面受益NPO及CPO产业趋势。