国盛建筑何亚轩美光新加坡投资加码预计带动亚翔多少业绩增量

美光宣布在新加坡NAND制造园区破土动工一座先进晶圆制造厂，计划投资约240亿美元，分10年投入，设计共70万平方英尺（约6.5万平米）洁净室空间。根据单平方英尺洁净室造价1500美金（参考American CleanroomSystems最高洁净度电子厂价格），洁净室投资约73.5亿人民币，土建环节合计EPC总包合同约110亿人民币。

项目节奏上，美光公告晶圆预计2028年下半年产出，洁净室建设周期预计集中于2027年（土建后）。台湾亚翔承接总包概率较大（此前亚翔在新加坡几乎承接所有大型FAB洁净室项目，包括联电、世界先进及美光HBM），洁净室以分包形式交由苏州亚翔集成建设。

项目贡献业绩，洁净室周期预计1-1.5年，项目净利率按15%假设对应业绩增量16.5亿（其中洁净室部分11亿）。此前亚翔已中标美光新加坡HBM厂房洁净室（位于同一园区内，规划2027年贡献HBM产能，洁净室体量预计和新扩部分接近）。综合在手订单及执行节奏，上调盈利预测：预计2025-2027年亚翔集成归母净利润分别为7.5/16.3/24.4亿元，同增18%/118%/49%，当前市值对应PE43/20/13X。