甲醇日报：伊朗地缘局势再度紧张

市场要闻与重要数据

• 内地方面：鄂尔多斯动力煤价格稳定，煤制甲醇生产利润小幅上涨。内地甲醇价格整体上涨，但基差普遍下降。隆众内地工厂库存下降，待发订单增加。
• 港口方面：太仓甲醇价格上涨，基差下降，CFR中国价格上涨。隆众港口总库存增加，江苏港口库存下降，浙江和广东港口库存增加。下游MTO开工率下降。
• 地区价差方面：鲁北-西北价差稳定，太仓-鲁南价差扩大，鲁南-太仓价差缩小，广东-华东价差扩大，华东-川渝价差扩大。

市场分析

• 港口方面：甲醇价格上涨主要受地缘局势影响，下游需求受拖累压力不大，供应方面到港减少，港口库存等待兑现去库，后续去库持续性取决于伊朗甲醇停车时长。
• 内地方面：煤头开工压力高，西南气头装置等待重启，内地工厂小幅回落，传统下游淡季，MTBE开工高位回落，出口接单回落，甲醛季节性降负，醋酸开工低位反弹。

策略

• 单边：谨慎逢低做多。
• 套保：无跨期，无跨品种。

风险

• MTO检修持续时间，伊朗局势进展，伊朗装置冬检停车持续时长。

核心观点与关键数据

• 甲醇基本面偏弱，但资金在商品通胀预期背景下轮动到化工板块，带动甲醇反弹。
• 地缘局势紧张，伊朗甲醇装置可能受影响，影响供应和价格。
• 下游需求受传统淡季影响，但MTO开工率下降，对需求影响有限。
• 港口库存等待兑现去库，后续去库持续性取决于伊朗局势。
• 煤头开工压力高，西南气头装置重启待定。
• 传统下游利润变化，MTBE开工高位回落，甲醛降负，醋酸开工反弹。