新能源及有色金属日报：回调风险增强，碳酸锂冲高回落

市场分析

2026年1月26日，碳酸锂主力合约开于189220元/吨，收于165680元/吨，下跌6.56%，成交量为575675手，持仓量减少22009手至416719手。基差为-4700元/吨（电碳均价-期货），仓单增加490手至28646手。

碳酸锂现货方面，电池级报价178000-185000元/吨（上涨10500元/吨），工业级报价175000-181000元/吨（上涨10500元/吨）。6%锂精矿价格2295美元/吨（上涨20美元/吨）。价格近期持续上涨，上游锂盐厂惜售，下游按需采购并备库，但价格快速下跌后散单采购意愿上升。现货库存108896吨（环比-783吨），其中冶炼厂库存增加107吨至19834吨，下游库存增加1940吨至37592吨，其他库存减少2830吨至51470吨。周度总产量22217吨（环比-388吨）。

策略

短期“强现实”与长期“弱预期”博弈，价格上涨依赖供应扰动与需求前置，供应恢复或需求透支易导致回调。价格风险较高，建议区间操作，关注消费与库存拐点，择机逢高卖出套保。

单边：短期区间操作；跨期：无；跨品种：无；期现：无；期权：无。

风险

1. 消费端持续超预期；2. 矿端扰动超预期；3. 宏观情绪及持仓变动影响。

图表

• 图1：国产电池级碳酸锂（99.5%）价格
• 图2：国产工业级碳酸锂（99.2%）价格
• 图3：碳酸锂周度总产量
• 图4：碳酸锂周度统计库存
• 图5：锂矿统计库存
• 图6：碳酸锂仓单数量

资料来源

SMM华泰期货研究院、SMM货研究院、同花顺、华泰期货研究院、钢联华泰货研究院。

研究员

陈思捷、封帆、师橙。

联系人

蔺一杭。

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