新能源及有色金属日报：受贵金属回调影响，沪镍价格冲高回落

镍品种

市场分析

• 期货：沪镍主力合约呈“冲高回落+宽幅震荡”走势，日内振幅达4.4%，受贵金属回调影响快速回落。成交量785240手，持仓量131413手。
• 镍矿：市场价格持稳，受菲律宾雨季影响资源有限，北部矿山出货，矿山看涨预期。装船效率受降雨影响迟滞。下游镍铁行情转好，铁厂备库需求放缓。印尼2026年1月内贸基准价预计上涨，主流升水+25美元/湿吨。
• 现货：金川镍价格135400元/吨，上涨2200元/吨，交投一般。精炼镍升贴水持稳，金川镍升水7200元/吨，进口镍升水400元/吨，镍豆升水2450元/吨。沪镍仓单38510吨，LME镍库存255696吨。 策略
• 短期区间震荡，可考虑12.3-13万区间高抛低吸。
• 单边：区间操作，无跨期、跨品种、期现、期权。

风险

• 国内经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统政策。

不锈钢品种

市场分析

• 期货：主力合约跟随沪镍呈“冲高回落+宽幅震荡”态势，但走势弱于沪镍。成交量169875手，持仓量84501手。
• 现货：期货上行动力放缓，现货价格上涨但下游需求清淡，价格持稳。无锡、佛山市场不锈钢价格13075元/吨，304/2B升贴水145-395元/吨。高镍生铁出厂价910.5元/镍点。 策略
• 下游需求冷清，价格维持震荡，紧跟沪镍走势。
• 单边：中性，无跨期、跨品种、期现、期权。

风险

• 国内经济政策、房地产政策变动，印尼政策变动，新任美国总统政策。

图表

• 列出了14张图表，涵盖LME镍价、沪镍价、精炼镍进口盈亏、仓单、库存、镍矿报价、镍铁价格、铬矿价格、铬铁价格、不锈钢价格、利润率、库存等数据。

资料来源

• SMM，华泰期货研究院

本期分析研究员

• 师橙，封帆，陈思捷

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