近期行业两大核心变化:
- 芯片供应边际向好:中美双方均对H200表示正向态度,美股已作出反应,Q1起大厂将成功大规模采购H200,置信度提升。
- 长期趋势:NV与国产算力双轨并行,预计2026年国产算力开始支撑IDC大量扩容,云厂商扩容意向不会大幅暂缓。
应用/agent商业化推动需求:千问发布会后,元宝十亿级红包预约显示云厂应用/agent商业化将加速,一季度国产与海外大模型密集迭代,应用端商业化元年明确,IDC作为算力底座持续高景气。
选股建议:
- 绑定云厂的核心IDC:
- 字节链:润泽科技(核心)、东阳光(远期)、世纪互联大位科技(高弹性)、奥飞数据、光环新网、宝信软件等(低估值补涨)。
- 阿里链:万国数据(份额第一)、数据港(98%阿里算力租赁)、协创数据、润建股份等。
- 腾讯链:科华数据等。
- 配套环节:电源、温控等,如UPS/HVDC、液冷、柴发等。
- 标的:科华数据、中恒电气、英维克、科泰电源、潍柴动力等。