从溜溜果园看梅产品休闲零食行业发展

行业概况

休食行业规模接近万亿，人均消费仍有提升空间。果冻类零食和果类零食景气度领先，其中天然果冻因其健康属性，起量迅速且集中度高。梅产品行业规模约500亿，与果类零食和果冻行业均有交集。

溜溜果园概况

溜溜果园深耕梅产品20余年，是梅产品行业的休食领军者。公司产品矩阵完善，涵盖梅干零食、西梅产品、梅冻和其他产品。公司通过研发和上游布局构建竞争壁垒，与ORIHIRO食品深度合作，拥有四大工厂，并在国内八大梅子产区进行采购。

渠道与营销

溜溜果园渠道分为自营网店、超市及会员制商店、零食专卖店、经销渠道，其中零食渠道和超市及会员渠道成长性领先。公司通过多维度营销提高产品曝光度，打造品牌力，包括联名活动、推广青梅文化、代言人和KOL合作等。

财务表现

溜溜果园成长性、盈利能力和存货周转持续改善。收入和利润端呈加速成长态势，毛利率和归母净利率高于行业平均，存货周转天数下降，资产负债率大幅下降。

投资建议

看好梅产品细分产品发展趋势，认为其在休食中的占比有望进一步提升，建议关注相关龙头公司溜溜果园的上市进展。

风险提示

原材料成本上涨、消费需求低迷、新品推广不及预期。