公用事业行业周报：环保督察常态化，重点流域水污染防治规划出台

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2017年10月29日 证券研究报告•行业研究•公用事业 公用事业行业周报（1023-1029） 环保督察常态化，重点流域水污染防治规划出台 投资要点 西南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：王颖婷 执业证号：S1250515090004 电话：023-67610701 邮箱：wyting@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行业相对指数表现 -9%-3%3%9%14%20%16/1016/1217/217/417/617/817/10公用事业沪深300 数据来源：聚源数据 基础数据 [Table_BaseData] 股票家数 141 行业总市值（亿元） 24,086.91 流通市值（亿元） 23,335.95 行业市盈率TTM 26.04 沪深300市盈率TTM 14.2 相关研究 [Table_Report] 1. 环保行业：环保督察常态化，准备后续开展第二轮 (2017-10-24) 2. 公用事业行业周报（1016-1022）：十九大期间环保热点不断，重点关注 (2017-10-22) 3. 公用事业行业周报（1009-1015）：环保板块表现优异，重点关注 (2017-10-16) 4. 环保督查专题报告之二：钢铁行业提标带来非电大气治理需求增长 (2017-10-11) 5. 环保督查专题报告之一：从督企、督政到党政同责，中央环保督察打造最强音 (2017-10-09) 6. 公用事业行业周报（0925-1008）：山东落实大气治理细则，电力供给侧改革持续推进 (2017-10-08) [Table_Summary]  市场回顾 上周上证综指收于3378.65点，下跌0.35%，沪深300指数收于3926.85点，上涨0.15%，创业板指收于1880.21点，下跌2.38%，申万公用事业板块下跌1.86%，四大子板块中电力板块下跌1.13%、水务板块下跌4.28%、燃气板块下跌1.72%、环保板块下跌2.41%。  重要政策及事件 1、李干杰表示继续坚持环保督察。环保部长参加“践行绿色发展理念，建设美丽中国”十九大新闻发布会，李干杰提出后续一定会把环保督察坚持下去，目前正在抓紧开展以下几方面的工作：一是对首轮前四批进行充分总结，为后续开展第二轮做好准备；二是在研究推进有关中央环保督察相关法规的制定工作；三是针对重点地区、重点行业、重点问题准备组织开展机动式、点穴式专项督察；四是积极指导和督促地方建立省级环保督察体系，国家督省、省督市县。 2、工信部：关于加快推进环保装备制造业发展的指导意见。意见提出到2020年，培育十家百亿规模龙头企业，打造千家“专精特新”中小企业，形成若干个带动效应强、特色鲜明的产业集群。环保装备制造业产值达到10000亿元。 3、《重点流域水污染防治规划（2016-2020年）》出台。根据“十三五”规划目标、任务和各地当前工作基础，确定饮用水水源地污染防治、工业污染防治、城镇污水处理及配套设施建设、农业农村污染防治、水环境综合治理等五大类项目，初步建立重点流域水污染防治中央项目储备库，匡算投资约7000亿元。  本周观点 环保板块：十九大习总书记重点提出了推进绿色发展、着力解决突出环境问题、加大生态系统保护力度、改革生态环境监管体制四大任务。环保部长李干杰在十九大记者招待会明确提出继续坚持环保督察，预计后续严格环境治理为主旋律，重点看好环保板块机会，主要逻辑为：1）京津冀及周边地区大气污染治理攻坚行动力度空前，叠加环保督察全面铺开，环保监测、治理需求有望持续提升；2）环保股业绩良好，而环保板块整体表现较弱，跑输大盘，四季度估值切换行情下，板块存在补涨需求。自上而下建议关注：1）京津冀及周边地区大气治理高压+钢铁排放标准提升带来的大气监测治理机会，关注龙净环保、清新环境、聚光科技和盈峰环境。2）环保督察+排污许可制+环境税法带来的工业治理需求，重点关注工业污水治理、危废处理、土壤修复板块，建议关注上海洗霸、高能环境和金圆股份等。3）《重点流域水污染防治规划（2016-2020年）》出台，匡算投资约7000亿元，其中水环境综合治理项目匡算投资 2704 亿元，流域治理、黑臭水治理板块受益，重点关注博世科、京蓝科技等。自下而上推荐内生良好，国改实质推进的兴蓉环境。本周重点关注兴蓉环境、龙净环保和京蓝科技。 公用事业板块：电力方面，9月份发用电数据增长良好，电力供给侧改革、售电侧改革持续推进，国电、神华集团合并，减轻可再生能源领域涉企税费负担等因素为电力行业带来较多积极变数，关注水电龙头长江电力、国投电力、川投能源；火电龙头大唐发电、国电电力；电改第一股三峡水利。燃气方面，大气治理压力下，北方及京津冀煤改气大势所趋，力度空前，关注百川能源、迪森股份和金鸿能源，同时燃气需求大幅提升，利好资源型企业，关注蓝焰控股。本周重点关注：三峡水利、迪森股份和蓝焰控股。  风险提示：土壤修复行业发展不及预期风险，电改和煤改气不及预期风险。 公用事业行业周报（1023-1029） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 上周行情回顾 .................................................................................................................................................................... 1 2 上周重要政策 .................................................................................................................................................................... 2 2.1环保板块 ............................................................................................................................................................................. 2 2.2公用事业板块 ..................................................................................................................................................................... 3 3 上周重点公司公告 ............................................................................................................................................................ 5 4 本周投资观点 .................................................................................................................................................................... 6 5 重点关注 ........................................................................................................................................................................... 7 公用事业行业周报（1023-1029） 请务必阅读正文后的重要声明部分 图 目 录 图1：上周市场行情走势 ............................................................................................................................................................. 1 图2：上周申万一级分类行业及公用事业子板块涨跌幅 ......................................................................................................... 1 图3：上周公用事业（申万）板块个股涨幅前十 ..................................................................................................................... 2 图4：上周公用事业（申万）板块个股跌幅前十 ..................................................................................................................... 2 表 目 录 表1：上周重点公司公告一览 ..................................................................................................................................................... 5 表2：重点关注板块梳理 ............................................................................................................................................................. 7 表3：本周重点关注标的及其投资逻辑 ..................................................................................................................................... 7 公用事业行业周报（1023-1029） 请务必阅读正文后的重要声明部分 1 1 上周行情回顾 上周上证综指收于3416.81点，上涨1.13%，沪深300指数收于4021.97点，上涨2.42%，创业板指收于1896.22点，上涨0.85%，申万公用事业板块上涨0.08%，四大子板块中电力板块上涨0.26%、水务板块上涨0.45%、燃气板块下跌1.13%、环保板块下跌0.06%。 图1：上周市场行情走势 数据来源：WIND，西南证券整理 图2：上周申万一级分类行业及公用事业子板块涨跌幅 数据来源：WIND，西南证券整理 个股方面，涨幅前五分别为环能科技（+8.49%）、韶能股份（+6.60%）、盛运环保（+6.03%）、瀚蓝环境 （+4.08%）、百川能源（+3.93%）。跌幅前五的分别为新能泰山（-6.37%）、大通燃气（-5.26%）、胜利股份（-5.15%）、聚光科技（-4.67%）、东方市场（-3.77%）