环保工程及服务行业点评报告：《重点流域水污染防治规划》发布，水污染防治实现精细化管理

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Industry] 证券研究报告/行业点评报告 2017年10月29日 环保工程及服务 《重点流域水污染防治规划》发布 水污染防治实现精细化管理 [Table_Main] [Table_Title] 评级：增持（维持） 分析师：杨心成 执业证书编号：S0740517010004 Email：yangxc@r.qlzq.com.cn 联系人：曾明 Email：zengming@r.qlzq.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 44 行业总市值(百万元) 568348.40042537 行业流通市值(百万元) 411886.48573417 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 相关报告 <<壁挂炉销量维持高增长，业绩加速释放>>2017.10.27 <<业绩符合预期，期待四季度业绩释放>>2017.10.27 <<业 绩 符 合 预 期 ， 订 单 持 续 高增>>2017.10.26 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2015 2016E 2017E 2018E 2015 2016E 2017E 2018E 碧水源 18.9 1.21 0.6 0.81 1.19 16 31 23 16 0.67 买入 中金环境 16.9 1.08 0.77 1.03 1.34 16 22 16 13 0.49 买入 聚光科技 34.3 0.55 0.89 1.14 1.5 62 39 30.1 23 0.68 买入 盈峰环境 10.2 0.10 0.22 0.42 0.78 102 46 24 13 0.27 买入 备注 [Table_Summary] 投资要点  事件：环保部、发改委、水利部联合印发 《重点流域水污染防治规划（2016-2020年）》,提出了工业污染防治、城镇生活污染防治、农业农村污染防治、流域水生态保护、饮用水水源环境安全保障等五项重点任务。  立足水污染长期防治，全面落实“水十条”。《重点流域水污染防治规划（2016-2020年）》是我国发布的第五期重点流域水污染防治五年专项规划，立足我国水污染防治长期历史进程，以细化和落实《水污染防治行动计划》目标要求和任务措施为基本定位，以改善水环境质量为核心任务，并提出以控制单元为基础明确流域分区、分级、分类管理的差异化要求，是各地水污染防治工作的行动指南。  防治管理精细化，实现重点流域全国范围覆盖。《规划》将“水十条”的水质目标分解到各流域，明确了各流域污染防治重点方向和京津冀区域、长江经济带水环境保护重点，第一次形成覆盖全国范围的重点流域水污染防治规划。此外，在全国1784个控制单元的基础上，筛选了580个优先控制单元，进一步细分为283个水质改善型和297个防止退化型单元，提出以优先控制单元主要防治任务，实施分级分类精细化管理，流域管理水平将得到大幅提升。  水污染防治市场空间广阔，龙头企业有望率先受益。目前我国的水污染治理已经从原来的点源治理转向面源治理，水污染治理范围不断扩大，我们认为未来水污染治理市场将主要集中在流域治理、工业区水治理及农村污水治理，市场空间广阔，在治理进程中两类公司将从中受益：1）水治理龙头公司：可凭借丰富的项目经验及专业治理技术获得订单；2）环境监测龙头公司：监测产品系列完备，参与水质监测及点位布控。  投资建议：《重点流域水污染防治规划（2016-2020年）》将“水十条”的水质目标分解到各流域，第一次形成覆盖全国范围的重点流域水污染防治规划，水污染防治将加速推进，建议关注水治理及环境监测治理相关公司， 推荐标的；碧水源、中金环境、盈峰环境、聚光科技。  风险提示：政策执行力度不达预期，项目建设进度不达预期，行业竞争加剧风险 (8%)(2%)3%9%15%20%10/28/1612/28/162/28/174/30/176/30/178/31/17公用事业 沪深300 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业点评研究 投资评级说明： 评级 说明 股票评级 买入 预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上 增持 预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间 持有 预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间 减持 预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上 行业评级 增持 预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上 中性 预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间 减持 预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上 备注：评级标准为报告发布日后的6~12个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现。其中A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以摩根士丹利中国指数为基准，美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准（另有说明的除外）。 重要声明： 中泰证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。但本公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 投资者应注意，在法律允许的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。 本报告版权归“中泰证券股份有限公司”所有。未经事先本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“中泰证券研究所”，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。