Commodity Options Daily Report：商品期权全景数据

摘要

行情复盘：今日国内商品期货市场整体震荡上行，南华商品指数收涨0.74%，成交额2.07万亿元。能源化工板块表现强势，丁二烯橡胶、乙二醇等领涨，受国际能源价格提振及产业链需求预期推动；贵金属板块大幅回调，铂、钯及沪银跌幅居前，因地缘风险缓解及资金获利了结。

重要资讯：

1. 住建部部长倪虹表示将有序推动“好房子”建设，加快构建房地产发展新模式，推进现房销售制。
2. 外交部敦促欧盟避免保护主义，否则中方将采取必要措施维护中国企业权益。
3. 国际贵金属期货收盘涨跌不一，黄金涨1.48%报4836.20美元/盎司，白银跌1.78%报92.95美元/盎司，受美联储政策不确定性及地缘政治影响。
4. 美油主力合约涨0.51%报60.67美元/桶，布油主力合约涨0.61%报64.58美元/桶，因地缘紧张局势及IEA上调全球原油需求预期。
5. 伦敦基本金属多数上涨，LME期锡涨3.81%报51295.0美元/吨，LME期镍涨2.05%报17975.0美元/吨等。

策略建议：

• 有色&贵金属：长期上涨趋势不变，短期波动率中枢大概率上移，可先落袋部分收益，等待波动率回落后的看涨期权做多机会。
• 农产品：价格和波动率双双处于低位，短期有反弹升波趋势，空头策略谨慎，趋势性较强品种可使用牛市价差、熊市价差策略。明年可关注油粕类受海外扰动带来的短期波动率多头机会。
• 能源化工：整体基本面偏弱，波动率长期处于低位，建议关注逢高卖出备兑或买沽套保策略。明年可关注反内卷政策相关品种的阶段性反弹升波机会，如PVC、塑料、聚乙烯、玻璃等；以及地缘局势对原油相关品种的短期影响。
• 黑色：整体基本面偏弱，建议关注逢高卖出备兑或买沽套保策略。明年可关注反内卷政策、环保政策相关品种的阶段性反弹升波的买购机会，如煤炭、铁矿石等。

风险提示：

• 合约选择：优先选择主力合约。
• 波动率管理：隐含波动率低可买入期权，偏高可考虑卖出期权或价差组合。
• 政策与宏观风险：中美贸易协定签署进度、美联储货币政策调整可能引发商品市场情绪逆转。
• 期权流动性风险：部分小品种期权成交清淡，建议优先交易主流标的。

各交易所期权汇总：报告包含各交易所期权详细数据，分品种进行分析（饲料养殖、油脂油料、软商品、化工、钢铁建材、有色新能源、贵金属）。