Commodity Options Daily Report：商品期权全景数据

摘要

国内商品期市收盘多数下跌，贵金属跌幅居前，沪银跌5.60%；基本金属多数下跌，沪锡跌3.05%；黑色系多数下跌，铁矿石跌1.29%；农副产品多数下跌，生猪跌1.08%；油脂油料多数下跌，豆粕跌1.03%；新能源材料多数下跌，工业硅跌0.84%；能源品涨幅居前，原油涨3.66%；非金属建材涨跌参半，PVC涨2.54%；化工品多数上涨，聚丙烯涨1.28%；航运期货全部上涨，集运指数(欧线)涨0.05%。

重要资讯包括：特朗普政府准备重塑钢铁和铝关税制度，成品关税可能被调整为25%；中东冲突持续，美国财政部将100美元以上视为油价“基准情景”，不排除油价上涨至每桶200美元的可能；国际能源署（IEA）署长表示，石油供应紧张已导致油价大幅上涨，未来一个月将进一步加剧，IEA正在考虑再次释放战略石油储备。

策略建议：当前商品期权市场呈现高波动品种成交活跃、隐含波动率分化特征，建议采用方向性策略把握强势品种机会。有色&贵金属：短期市场逻辑从避险转向通胀担忧，长期上涨趋势不变，短期仍有回落空间，可先落袋部分收益，等待波动率回落后的看涨期权做多机会。农产品（重点关注）：价格和波动率双双处于低位，短期看有反弹升波趋势，空头策略谨慎，趋势性较强品种可使用牛市价差策略，可关注油粕类受海外扰动带来的短期波动率多头机会。能源化工：受地缘影响，波动率放大，建议关注地缘冲突缓和带来的降波机会，但短期应避免逆势操作。黑色：受中东地缘政治影响，整体震荡偏强，但整体供需格局偏弱，建议关注逢高卖出备兑或买沽套保策略。

风险提示：合约选择优先选择主力合约；波动率管理方面，隐含波动率处于历史低位时可优先买入期权，偏高时可考虑卖出期权或价差组合；政策与宏观风险需密切关注中美贸易协定签署进度、美联储货币政策调整；期权流动性风险建议优先交易主流标的。

各交易所期权汇总、饲料养殖、油脂油料、软商品、化工、钢铁建材、有色新能源、贵金属等板块的具体数据和分析图表详见报告正文。