力拓RioTintoRIOLN4Q25运营数据速览铜及铁矿产量超市

核心观点与关键数据

铁矿

• 2H25销售均价：环比+1%至83.1美元/湿吨。
• 2026年发运量指引：维持不变，为3.43-3.66亿吨。
• 4Q25澳洲皮尔巴拉铁矿权益产量：环比+8%至7,730万吨，略高于市场预期，主要因生产发运效率提升和良好天气条件。
• 4Q25西芒杜铁矿权益产量：100万吨（南段总产量为230万吨）。
• 西芒杜南段进展：已于2025年12月完成首次发运，计划1Q26完成铁路调试并开始为期30个月的爬产。

铜

• 2H25销售均价：环比+10%至4.79美元/磅。
• 4Q25权益产量：环比+18%至24.0万吨，高于市场预期，主要因Kennecott铜矿及Oyu Tolgoi铜矿检修后产量回升。

锂

• 2H25销售均价：环比+12%至3,504美元/吨。
• 4Q25权益产量：环比+23%至1.5万吨碳酸锂当量(LCE)，主要受益于Fenix锂盐湖项目停产结束及季节性蒸发量提升。
• 2026年产量指引：维持6.1-6.4万吨LCE。

铝

• 2026年产量指引：铝土矿5,800-6,000万吨，氧化铝760-800万吨，电解铝325-345万吨，维持不变。
• 2H25电解铝销售均价：环比+12%至3,504美元/吨。