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机械设备行业简评：2025年叉车内销外销齐增长，龙头盈利能力稳健增长

机械设备 2026-01-21 东海证券 carry~强

事件与销量数据：根据中国工程机械工业协会数据，2025年12月叉车整体销量11.14万台，同比增长0.03%，其中国内销量6.38万台，下降5.17%；海外销量4.76万台，增长7.97%。全年累计销量145.18万台，同比增长12.9%，国内销量90.68万台，增长12.6%；出口销量54.50万台，增长13.4%。不含电动步行式仓储车辆的叉车全年销量585179台，同比增长5.46%。
全年叉车销量分析：2025年叉车内销外销齐增长，国内销量增长12.6%，得益于制造业和仓储物流景气度回升，宏观指标向好；出口销量增长13.4%，海外需求向好。整体销量平稳增长，预计2026年延续增长态势。
杭叉集团业绩：杭叉集团2025年业绩预告，预计净利润21.13-23.15亿元，同比增长5.00%-15.00%。业绩增长主要因市场需求增长、营业收入增长及核心产品优势，电动叉车销量占比提升，高附加值产品成为增长主力。公司加速拓展东南亚等新兴市场，全球化战略成效显现。
全球化布局：杭叉泰国年度盛会期间成立东南亚服务中心，提升本地化服务能力，增强东南亚市场覆盖。泰国制造基地预计2026年投入运营，标志着全球制造体系扩展。
建议关注：叉车下游应用广泛，周期性较弱，与制造业景气度关联度高。未来制造业复苏和物流增长将利好国内需求。国内企业加速全球化布局，龙头企业积极布局智能物流与物流机器人领域，重塑行业竞争格局。建议关注品牌认可度高、海外已深度布局、研发实力强劲的国产叉车龙头企业（安徽合力、杭叉集团、中力股份）。
风险提示：全球化进程不及预期风险、行业竞争加剧风险、国际贸易风险。