原油日报：地缘溢价持续扰动油市

市场要闻与重要数据

1. 油价上涨：纽约商品交易所2月交货的轻质原油期货价格上涨90美分，收于每桶60.34美元，涨幅为1.51%；3月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨98美分，收于每桶64.92美元，涨幅为1.53%；SC原油主力合约收涨0.91%，报443元/桶。
2. 美国军方扣押受制裁油轮：美军控制了第七艘与委内瑞拉相关的受制裁油轮“萨吉塔”号，该油轮在加勒比海海域运作，违反了特朗普总统对受制裁船只实施的隔离规定。
3. 美国扩大雪佛龙在委内瑞拉的石油生产许可：美国能源部长克里斯·赖特表示，雪佛龙将被允许以现金形式向委内瑞拉政府付款，而不再以原油实物抵付，这将显著提升雪佛龙在委内瑞拉的商业灵活性。

投资逻辑

• 油价短期区间震荡：昨日油价再度反弹，伊朗局势仍是关注焦点，虽然特朗普取消了打击伊朗的计划，但伊朗紧张局势尚未得到彻底缓和，短期对油价的扰动依然存在，但该影响仍停留在情绪面，基本面尚未受到地缘上的影响。
• 中期空头配置：油价短期区间震荡，中期空头配置。

风险

• 下行风险：俄乌和谈达成协议，宏观黑天鹅事件。
• 上行风险：制裁油（俄罗斯、伊朗、委内瑞拉）供应收紧、中东冲突导致大规模断供。

图表

• 图1：原油期货价格走势
• 图2：原油期货与国内成品油价格走势对比
• 图3：原油期货与美债收益率走势对比
• 图4：原油期货与铜价走势对比
• 图5：原油期货与金价走势对比
• 图6：中国炼厂利润

资料来源

• Bloomberg，华泰期货研究院
• 卓创，华泰期货研究院
• Bloomberg、华泰期货研究院

分析研究员

• 潘翔
• 康远宁

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