核心观点与关键数据
- 产业链共振推动具身智能产品多元化发展：CES 2026展会上，众多厂家更注重细分垂直场景的应用，生态链共同成长加速研发商业化落地。英伟达发布多个开源模型（如NVIDIA Cosmos系列、Isaac GR00T N1.6），降低开发者资源消耗，并提供仿真支持。
- AI赋能多元化整机产品，关注场景化落地：
- 工业、工程与特种应用：JLG将传统升降设备改造为自主作业机器人；卡特彼勒挖掘机搭载AI系统；云深处科技“山猫”M20 Pro轮足机器人在复杂地形巡检和应急作业中展示能力。
- 人形机器人：中国品牌在全球市场领跑，智元机器人展示全系列产品（远征A2、灵犀X2、精灵G2），推出Genie Sim 3.0仿真平台；北京人形机器人创新中心展示“具身天工2.0”机器人完成零件抓取、分拣、码放等操作；海外企业如1X Technologies AS展示家务人形机器人NEO，波士顿动力启动新Atlas机器人生产计划，Hexagon Robotics与微软合作探索工业领域人形机器人解决方案。
- 消费级机器人：
- 扫地机器人：从平面清洁向三维空间拓展，石头科技发布轮足扫地机器人G-Rover，追觅推出仿生六足三段式履带机器人Cyber X，MOVA品牌推出会爬楼的扫地机器人ZEUS 60和搭载飞行模组的扫地机器人MOVAPilot 70。
- 割草机器人：未岚大陆推出融合固态激光雷达、视觉感知、Network RTK网络定位三重技术的产品，实现复杂场景下的精准导航和灵活转向。
- 泳池机器人：元鼎智能Aiper发布Cognitive AI技术，库犸科技Mammotion发布SPINO S1 Pro，追觅发布泳池机器人Zircon 2系列，MOVA品牌发布带有机械臂的泳池机器人概念机Rover Master。
- 供应链逐步成长：
- 集成化关节模组：雷赛智能展出谐波、行星、直线关节模组系列产品，舍弗勒推出高精度行星齿轮驱动器，睿尔曼智能展出超轻量仿人形机械臂。
- 力传感器、触觉传感器：帕西尼展出全身力学套件、灵巧手等产品，福莱新材展出高灵敏度柔性传感器。
- 灵巧手：兆威机电、灵心巧手等企业展示高自由度灵巧手产品，触觉等传感器应用广泛，部分产品搭载自适应抓取算法，重量、负载等参数持续优化。
- 平台型制造企业：领益智造、蓝思科技等具备全球化响应能力和供应链整合能力，展示其在人形机器人供应链领域的布局。
投资建议
- 投资主线一：跟踪整机企业的商业化进展，关注工业工程、特种巡检、庭院清洁等领域机器人，以及国产厂家及海外特斯拉Optimus等人形机器人的量产进度。
- 投资主线二：聚焦高壁垒的核心增量部件，关注雷赛智能等高扭矩密度电机与精密关节模组，帕西尼等力传感器、触觉传感器，兆威机电等灵巧手。
- 投资主线三：重视具备全球化响应能力、供应链整合能力的平台型制造企业，关注领益智造等。
风险提示
- 产品和技术开发不及预期风险。
- 宏观需求不及预期风险。
- 原材料价格波动风险。
- 市场竞争加剧风险。
