机器人行业跟踪报告：CES 2026：定义 AI 物理边界，加速具身智能规模化落地

核心观点与关键数据

• 主题：CES 2026凸显具身智能规模化落地趋势，中国企业实力彰显。
• 投资要点：关注具身智能应用落地，特别是“感知-决策-执行”闭环催生的硬件需求。人形机器人作为重要载体，相关环节技术突破与国产替代的公司具备成长潜力。
• 投资建议：重点推荐恒立液压、长盈精密。
• CES亮点：英伟达、AMD、英特尔等密集发布新品，竞争焦点转向端侧AI普及与超大规模AI基础设施建设，加速AI规模化商用。机器人与智能驾驶作为核心载体，已在部分场景应用。
• 中国企业表现：参展商总数1141家，仅次于美国。联想、TCL、九号公司等头部企业展示AI原生能力与全栈整合体系化壁垒。人形机器人领域中国参展商占比超55%，宇树、智元等聚焦核心部件自研，上纬启元推出全球首款全身力控小尺寸人形机器人启元Q1。

研究结论

• 硬件路径：具身智能硬件路径明晰，核心供应链率先受益。市场关注特斯拉Optimus量产进度与成本控制，以及搭载深度AI代理功能的终端产品能否撬动消费者换机需求。
• 估值切换：随着下半年更多产品发布及大型科技公司路线图明确，板块估值有望从预期驱动逐步切换至业绩驱动。
• 风险提示：技术进步及产业化进展不及预期，行业竞争加剧。

推荐公司

• 长盈精密：代码300115.SZ，收盘价44.48，EPS预测2025E-2027E分别为0.48-1.22，PE预测92.67-36.46，评级增持。
• 恒立液压：代码601100.SH，收盘价115.20，EPS预测2025E-2027E分别为2.09-2.86，PE预测55.12-40.28，评级增持。