周观点0118AI电力设备订单有望加速落地关注年报预告催化

研报总结

总体观点

本周重点关注AI电力设备（储能、变压器、AIDC订单加速落地）及太空光伏（产业链更广布局），同时建议关注年报预告催化。

各细分领域分析

大型储能

• 近期走势震荡，但基本面保持高景气。
• 短期催化因素：国内容量补偿政策、北美数据中心储能订单。
• 建议重视当前布局阶段，继续推荐大储集成/PCS/零部件及户储龙头。
• 板块震荡主要源于资源快速上涨引发的市场担忧（价格传导和需求负反馈），但认为影响可控，担忧将被证伪，伴随景气数据验证和产业链涨价重启，有望再度上涨，目前已处于估值左侧。
• 新技术方面：固态电池招标和二轮检查共振，太空储能打开叙事空间；钠电受益于锂铜涨价，也有持续催化。

户用储能

• Q1有望淡季不淡，乌克兰/澳洲表现亮眼。
• 工商储&大储预计成为户储企业2026新增量。

风电

• 重视十五五风电新一轮景气周期起点。
• 26年1月业绩预告、海外海风进展有望形成催化。
• 继续推荐风电赛道beta，重点推荐管桩、风机、海缆&零部件龙头。

光伏

• 传统光伏反内卷预期边际转弱，基本面预期和资金面底部进一步夯实。
• 趋势性行情仍需跟踪需求预期转变，年中前后或为重要时点。
• 太空光伏方面，近期热度延续，重点跟踪相关标的订单、业务布局等边际变化。

投资建议

• 继续看好中期维度底部布局机会，推荐产能短板环节及阿尔法龙头，以及太空光伏受益标的。
• 美国缺电预期强化，海外政企动作频频，国网十五五投资超4万亿，特高压依然是主要增长方向。
• 积极关注电力AI、虚拟电厂、配电改造等机会。

机器人及AIDC

• 机器人关注特斯拉链定点合同情况以及后续新版本机器人发布情况。
• AIDC关注出海订单落地情况。