对新兴和发展中经济体的投资（英）

核心观点： 报告指出，新兴和发展中经济体（EMDEs）的投资增长自全球金融危机以来显著放缓，面临来自全球经济放缓、地缘政治风险上升、财政约束收紧、国内商业环境恶化以及全球一体化减弱等多重挑战。投资增长放缓导致基础设施缺口、就业增长乏力以及发展目标难以实现。

关键数据：

• EMDEs 投资增长率在 2000-2009 年间平均为 10%，但在 2010-2024 年间降至 5%，仅为 2000 年代的半数。
• 外国直接投资（FDI）流入 EMDEs 的速度也大幅放缓，FDI 占 GDP 的比例从 2008 年的峰值 5% 降至 2022-23 年的 2% 以上。
• EMDEs 投资加速的频率从 2000 年代的近 50% 降至 2010-2022 年的 23%。
• EMDEs 的投资水平远低于发达经济体，人均资本存量仅为发达经济体的 15%，低收入国家更是只有 8%。

研究结论：

• 投资增长放缓的主要驱动因素包括全球经济冲击、财政约束收紧、结构性弱点以及全球一体化减弱。
• 投资结构也发生了变化，公共投资占比仍然较高，服务业投资占比上升，但无形资产和高科技投资增长缓慢，FDI 主要以绿地投资为主。
• 为了重振投资增长，EMDEs 需要进行国内改革，包括改善投资环境、维护宏观经济稳定、重建财政空间以及促进贸易和投资一体化。
• 国际社会也需要提供支持，包括维护基于规则的国际体系、增加对 EMDEs 的金融支持以及提供技术援助。

政策建议：

• 国内政策： 改善投资环境，包括加强制度、提高政策可预测性、简化企业进入和合规流程、保护知识产权等；维护宏观经济稳定，包括采取可持续的财政和债务政策、提高税收征管能力、优化支出结构等；促进贸易和投资一体化，包括减少贸易和投资壁垒、加快监管改革、签署更深入的投资协议等。
• 全球政策： 维护和加强基于规则的国际贸易和投资体系，包括更新数字贸易和服务规则、提高 FDI 审查的透明度和比例性、鼓励现代双边和多边投资框架等；增加对 EMDEs 的金融支持，特别是对低收入国家和脆弱性冲突经济体的支持；提供技术援助，帮助 EMDEs 提高实施能力。