新兴和发展中经济体的债务动态：R-G 是红鲱鱼吗？作者：Marialuz Moreno Badia、Juliana Gamboa Arbelaez 和 Yuanxiang基金组织工作论文描述了作者正在进行的研究，并发表以征求意见并鼓励辩论。基金组织工作文件中表达的观点是作者的观点，不一定代表基金组织、其执行董事会或基金组织管理层的观点。基金组织工作文件描述了作者正在进行的研究，并发表以征求意见并鼓励辩论。基金组织工作文件中表达的观点是作者的观点，不一定代表基金组织、其执行董事会或基金组织管理层的观点。©2021 国际货币基金组织基金WP/21/229基金组织工作文件财政事务部新兴和发展中经济体的债务动态：R-G 是红鲱鱼吗？由 Marialuz Moreno Badia、Juliana Gamboa Arbelaez 和 Yuanxiang 编写授权由 Paulo Medas 分发2021 年 9 月抽象的在 COVID-19 大流行之后，新兴和发展中经济体的债务水平飙升，引发了人们对财政可持续性的担忧。从历史上看，负利率——这些国家的增长差异起到了稳定债务的作用。但这足以防止各国陷入债务困境吗？从 1970 年代以来的 150 个新兴和发展中经济体的样本中，我们发现利息增长差异仍然相对较低，抑制了危机前的债务增长。但在面对持续的基本赤字，偿债往往会突然上升——尤其是在新兴市场——随之而来的是财政危机。也有证据表明，危机造成的大部分债务积累源于与外债相关的估值效应和或有负债的具体化。这些发现强调，虽然不是必然的红鲱鱼、低利率增长差异不能完全抵消巨额财政赤字、外汇风险或隐性债务的有害影响。JEL 分类号：E62、F34、H63关键词：债务，利息增长差异，危机，财政可持续性作者邮箱：mmorenobadia@imf.org、gamboaa.juliana@gmail.com、YXiang@imf.org
3内容页I.介绍5II.相关文献7III.数据9IV.兴趣增长差异剖析10A.程式化的事实10B.利息增长差异的决定因素12V.解释债务动态15A.r-g 重要吗？15B.围绕尾部事件的债务动态16C.危机过程中
