全球能源投资在2025年将突破3.3万亿美元，但中国以外的新兴市场和发展中经济体（EMDE）仅吸引到27%的能源总投资和18%的清洁能源支出。中国凭借大规模的国内和对外能源投资，在全球能源投资流动中发挥核心作用，其官方机构平均每年对EMDE的能源相关项目投资承诺超过550亿美元，约占总投资的8%。近年来，中国对外能源融资结构发生变化，政策性银行贷款下降，而国有企业、国有商业银行及出口信贷机构的作用更加凸显，参与形式倾向于股权投资或担保。
报告分析了中国对外能源融资的构成，探讨了中国不断演变的融资模式将如何重塑相关工具、机构及区域配置格局，并深入研究其对EMDE能源转型的战略及实际意义。报告还辅以具体的案例研究，展示了中国官方行为体在差异化市场之间的实际运作方式。
中国官方对外能源融资呈现以下趋势：
- 整体融资规模庞大：2015至2024年期间，中国官方机构累计向EMDE的海外能源项目承诺投资约5,650亿美元，其中3,350亿美元投入化石燃料领域，2,300亿美元投入清洁能源技术及基础设施领域。
- 传统机构角色演变：国家开发银行和中国进出口银行等传统政策性银行贷款大幅收缩，融资行业侧重点转向可再生能源、电网基础设施等清洁能源领域。
- 其他机构崛起：国有企业、国有商业银行及国有基金在对外能源合作中发挥日益重要的影响，其运营模式直接响应EMDE的需求，通过股权引入私人投资，并通过企业合作引入技术、设备及运营能力。
- 中信保作用扩大：中信保的承保及担保业务总量从每年约6,100亿美元增加至1万亿美元以上，为大型基础设施项目提供保障，推动清洁能源及供应链相关业务组合。
中国对外能源融资的演变模式为EMDE的能源转型带来机遇和挑战：
- 机遇：国有企业与国有基金的深度参与带来了雄厚的技术能力，中信保更具针对性的绿色保险业务有助于化解项目融资结构的风险，为EMDE的能源转型提供支持。
- 挑战：政策性银行大规模贷款的减少意味着向EMDE提供的全额融资组合方案也在减少，这使得本地货币共同融资方案及所在国家/地区的就绪度变得更为重要。
报告通过案例研究展示了中国官方融资体系的不同组成部分如何因地制宜地在当地开展业务，技术能力如何跨市场部署，以及风险缓释工具、共同投资结构和国有企业资产负债表如何影响实际成果。这些案例表明，中国的海外能源业务并非单纯的把握市场机遇，更是会根据所在国家/地区的实际情况进行协同合作，契合所在国家/地区政府的国家目标，例如扩大可再生能源装机容量、提升电网可靠性或强化产业价值链等。
