广发建筑耿鹏智团队深度专题2中国模块化设计和制造领先企业核电海

2026-01-20 未知机构绿毛水怪

核电模块化技术优势与市场空间
核电模块化技术具有工期缩短、节省人工、安全可靠三大优势。核建在建机组数量由2020年的18台逐年攀升至2024年的32台，最大可建设能力为40台，模块化是核电发展趋势。基于每年10台机组、单台投资200亿元的测算，若模块化施工占比达10%/20%，对应年均核电模块市场空间为210/421亿元。国内22-25年四年累计核准41台机组（华龙一号为主），全部模块招标基本在主体开工后2年内完成。
公司核电模块化业务优势与前景
公司拥有区位（南通基地毗邻长江入海口，自备码头）、核文化、产能、资质等优势，南通基地竣工投产后续订单有望放量，未来市占率有望提升。
海工模块化业务机遇
海洋油气企业资本开支高增，FPSO模块化建造优势明显。公司已承接多个FPSO项目，在下游资本开支高景气背景下，海上油气订单有望维持高增长。
业绩预测
预计2025-2027年归母净利润分别为2.15/2.62/3.55亿元，同比-11%/+22%/+36%。