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合成橡胶：短期弱势运行

2026-01-20 杨鈜汉国泰君安期货 Hallam贾文强

【基本面跟踪】

1月14日数据显示，华东港口丁二烯库存约4.46万吨，较上周期增加3,300吨，主要因进口船货到港，下游开工暂无变化，库存小幅增加。
截至1月14日，国内顺丁橡胶库存3.49万吨，环比增加0.18万吨（+5.50%）。供应端维持高位，但丁二烯需求旺盛及出口传闻推动生产成本上涨，支撑价格重心上移；下游高价抵触情绪加剧，商谈分歧明显，样本企业及贸易商库存均增加。
短期顺丁橡胶震荡弱势，前期情绪溢价（宏观及地缘冲突驱动）随权益市场回调而回落。当前估值受成本支撑，下方空间有限，需关注丁二烯下跌对价格的影响。

【趋势强度】
合成橡胶趋势强度：0（中性）

【核心观点与结论】

短期顺丁橡胶弱势运行，主要受供需错配及下游高价抵触影响。
成本端丁二烯需求旺盛，但价格上行受阻，库存累积压制市场情绪。
趋势中性，下方空间有限，关键变量为丁二烯价格走势。

合成橡胶：短期弱势运行

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