碳酸锂期货周报：综述：两低一高，寻找关键支撑位

核心观点与关键数据

• 综述：当前市场呈现“低库存+低利润+高基差”特征，在期价快速回调后或可寻找支撑位进行短多尝试。
• 行业资讯：我国即将进入动力电池规模化退役阶段，预计2030年废旧动力电池产生量将超过100万吨。新发布的管理办法将规范动力电池回收利用，加强资源利用与环境保护。
• 利润：碳酸锂平均成本153218元/吨，生产利润为4732元/吨，整体盈利。其中，外采锂云母生产毛利为7157.3元/吨，外采锂辉石生产毛利为-1856元/吨，云母端利润空间更大。
• 库存：截至1月19日，周度库存109679实物吨，环比减少263吨。冶炼厂库存增加1345吨，下游库存减少888吨，其他环节库存减少720吨。交易所仓单总量达27458手，环比增加253手，仓单注册速度偏慢。
• 基差与期现结构：基差周内走强，1月16日基差为10050元/吨，环比走强14370元/吨。05-07价差-720元/吨，07-09价差-800元/吨，整体处于C结构，斜率转负。
• 技术分析：日线上涨趋势不改，等待关键支撑位出现。
• 风险点：终端消费不足预期，矿端复产。

研究结论

• 矿价小幅调整，但碳酸锂生产利润改善，整体盈利能力增强。
• 库存周度去化，但交易所仓单注册速度偏慢，需关注后续变化。
• 基差走强，期现结构仍处于C结构，斜率转负。
• 建议在期价回调后寻找支撑位进行短多尝试，同时关注终端消费和矿端复产风险。