股指期货周报：受外部环境影响下跌，恒指来到关键支撑位

受外部环境影响下跌，恒指来到关键支撑位 股指期货 2024-07-29星期一 ➢市场回顾： 上周港股股指期货价格延续下跌走势，至周五收盘时7月份恒指期货价格涨幅-2.38%，科技指数期货涨幅-2.79%；当周7月份恒指期货升水，但基差较前周下降18.63bp。 美股股指期货方面，上周三大股指期货价格分化行情持续，道指期货价格涨幅0.66%，标指和纳指100期货价格涨幅分别为-0.99%和-2.73%。持仓方面，上周美股主要股指期货中道指期货持仓涨幅-5.97%，纳指持仓涨幅-1.29%。三大股指的期货中道指期货基差下降0.19bp至升水262.66bp，纳指100期货升水152.09bp，较前周上涨下降26.79bp。 ➢市场外部环境跟踪： 国内主要城市住房销售情况跟踪； 海外央行最新动向； 部分国内外经济数据。 ➢投资建议： 上周恒指延续下跌走势，科技板块下跌显著，指数跌穿日线的MA250日支撑位。我们认为上涨港股的回撤受到内外两方面因素影响：国内方面，三中全会利好预期落空对于市场情绪面的影响仍未结束，更多资金选择暂时撤出市场；另外美国方面谷歌等科技股财报显示部分关键业绩未能达到市场预期，当周美股出现较大幅度下挫，这种外部市场波动带来的扰动同样影响到当周港股的表现。基于对市场环境的判断，我们对于港股未来的走势我们抱有谨慎乐观的态度，短期仍建议投资者关注股指的重要支撑位，中长期来说期待未来更多国内政策红利释放提振市场投资者信心。目前海外市场波动增强，港股环境或面临更多扰动，我们建议投资基调应以寻找结构性机会为主。 研究部姓名：张思达SFC：BPT227电话：0755-21519179Email:zhangsd@gyzq.com.hk 目录 一、市场回顾...........................................................................................................................................................................4 国内主要城市住房销售情况跟踪.................................................................................................................................7海外央行最新动向........................................................................................................................................................8部分国内外经济数据....................................................................................................................................................9 图表目录 表1：上周股指期货走势........................................................................................................................................................4表2：上周港股美股主要股指走势........................................................................................................................................5表3：上周港股各行业板块涨跌............................................................................................................................................5表4：上周港股成交较活跃的ETF.........................................................................................................................................5表5：上周美股各行业板块涨跌............................................................................................................................................6表6：上周美股各ETF涨跌....................................................................................................................................................6表7：上周大类资产表现........................................................................................................................................................6表8：国内部分城市商品房成交（网签）情况....................................................................................................................7表9：国内部分城市二手房成交情况....................................................................................................................................8 一、市场回顾 1.期货市场表现 上周港股股指期货价格延续下跌走势，至周五收盘时7月份恒指期货价格涨幅-2.38%，科技指数期货涨幅-2.79%；当周7月份恒指期货升水，但基差较前周下降18.63bp。 美股股指期货方面，上周三大股指期货价格分化行情持续，道指期货价格涨幅0.66%，标指和纳指100期货价格涨幅分别为-0.99%和-2.73%。持仓方面，上周美股主要股指期货中道指期货持仓涨幅-5.97%，纳指持仓涨幅-1.29%。三大股指的期货中道指期货基差下降0.19bp至升水262.66bp，纳指100期货升水152.09bp，较前周上涨下降26.79bp。 2.大类资产表现 上周港股市场受市场环境变化影响走低，至周末收盘恒指一周涨幅-2.28%，国企指数涨幅-1.17%，科技指数涨幅-2.62%。原材料板块下跌7.01%，必需性消费板块下跌5.83%。ETF资金方面，当周在港最大的恒指ETF盈富基金的份额较前周上涨1.34%，科技指数2倍反向ETF份额大幅下跌22.78%。 上周美股三大股指震荡上行，至周末道指涨幅0.75%，标普500涨幅-0.83%，纳指涨幅-2.08%；中概股指数涨幅-0.55%。标普行业板块方面，上周价值板块继续表现好于科技板块，其中公用事业和材料板块领涨，涨幅达到1.47%和1.38%；通讯服务和信息技术板块延续回撤行情，分别下跌3.76%和2.44%。 二、市场外部环境跟踪 国内主要城市住房销售情况跟踪 海外央行最新动向 ➢CME最新数据显示7月31日美联储在议息决议中降息25bp的概率为6.2%，9月份降息25bp的概率达到93.8%。 ➢消息人士称，日本央行下周将考虑加息，并计划在未来几年将债券购买规模减半。日本央行委员会普遍认同在近期加息的必要性，但尚未就在下周还是今年晚些时候加息做出最终决定。日本政府最高经济委员会上周举行会议，周三公布的会议纪要显示，部分委员认为，日本央行必须加息，以防止日元过度贬值。 部分国内外经济数据 ➢财政部公布数据显示，上半年全国一般公共预算收入115913亿元，同比下降2.8%，扣除特殊因素影响后，可比增长1.5%左右。上半年全国税收收入94080亿元，同比下降5.6%；其中，证券交易印花税509亿元，同比下降54%。 ➢一线城市跟进LPR火速下调首套房贷利率，北京、深圳首套房贷利率降至3.4%，广州有银行首套房贷利率降至3.1%。另外，苏州、南京的部分银行最新首套房贷利率降到2.95%。业内人士认为，未来各地房贷利率仍有下行空间，更多城市房贷利率有望调整到“2字头”。 ➢美国第二季度实际GDP年化季环比初值为2.8%，高于市场预期的2%，前值为1.4%。美联储关注的通胀指标——核心PCE物价指数在第二季度上升2.9%，较前值3.7%有所放缓，但仍高于预期的2.7%。另外，第二季度实际个人消费支出环比增长2.3%，预期为2%；上周初请失业金人数下降1万至23.5万人，略低于预期。6月耐用品订单环比意外大幅下降6.6%，预期为增长0.3%。 ➢美国6月核心PCE同比升幅持平于2.6%，为2021年3月以来最低水平，但略超市场预期的2.5%；环比增速反弹至0.2%。整体PCE同比增速从前月的2.6%下滑至2.5%，为五个月来最低水平。6月实际个人消费支出环比升0.2%，预期升0.3%，前值从升0.3%修正为升0.4%。市场依旧预计美联储本月将继续按兵不动，但押注9月将进行首次降息。 ➢国家统计局公布数据，上半年，全国规模以上工业企业实现利润总额35110.3亿元，同比增长3.5%，增速比1-5月份加快0.1个百分点。其中，6月份规上工业企业利润增长3.6%，增速比5月份加快2.9个百分点。在41个工业大类行业中，有32个行业上半年利润同比增长。智能手机、集成电路、新能源汽车等高技术产品产销较快增长。采矿业、原材料制造业利润降幅明显收窄。 三、投资观点 上周恒指延续下跌走势，科技板块下跌显著，指数跌穿日K的MA250日支撑位。我们认为上涨港股的回撤受到内外两方面因素影响：国内方面，三中全会利好预期落空对于市场情绪面的影响仍未结束，更多资金选择暂时撤出市场；另外美国方面谷歌等科技股财报显示部分关键业绩未能达到市场预期，同时由于前期市场的“降息交易”导致美股对于9月份降息已经充分计价，无法在短 期内对冲业绩利空带来的影响，当周美股出现较大幅度下挫，市场波动显著放大，这种外部市场波动带来的扰动同样影响到当周港股的表现。 基于对市场环境的判断，我们对于港股未来的走势我们抱有相对谨慎的态度，短期仍建议投资者关注股指的重要支撑位，中长期来说期待未来更多国内政策红利释放提振市场投资者信心。目前海外市场波动增强，港股环境或面临更多扰动，我们建议投资基调应以寻找结构性机会为主，在板块配置方面建议攻守兼备，可配置一定的能源、通讯、公用事业等具有强现金流能力的防守板块，通过股息分红获取一定的收益；进攻可关注半导体等硬科技产业，对汽车、机械、电子配件等出口导向产业也可关注，但需留意这些行业在未来可能受到的地缘政治环境变化影响。衍生品交易方面，预计近期港股出现大幅波动可能较低，投资者可通过领式期权等方式降低持仓波动。 本周关注： 7月份国内官方PMI、日本