碳酸锂期货周报：综述：需求存向好预期，关注下方关键支撑

综述

• 本周观点：等待关键位置，继续保持区间操作思路。激进者可背靠均线试多，稳健者暂时观望。
• 上周观点：维持宽幅震荡看法，激进者可逢低试多，稳健者暂时观望。
• 逻辑判断：
  1. 行业资讯：宜春银锂即将复工复产。
  2. 利润：碳酸锂平均成本91404.2元/吨，生产利润为-8404.2元/吨，仍处于盈亏平衡点下方。
  3. 供给：7月碳酸锂产量74570吨，同比增长28.32%；8月22号当周产能利用率66.41%，环比增长2.49%。
  4. 需求：三元材料产能利用率50.97%，环比不变；磷酸铁锂产能利用率58.68%，同比增加13.19%。
  5. 库存：截至8月22日，周度库存141543实物吨，冶炼厂库存46846实物吨，下游库存51507实物吨。
  6. 基差与价差：Lc2511合约期现货基差走强，周五现货升水1500元/吨；11-01价差760元/吨，整体结构back。
  7. 技术分析：期价创年内新高后回落，下跌趋势未企稳，关注7.6万元附近第一支撑位。
• 风险点：终端消费超预期，矿端管制。

一、成本端

• 锂矿价格：锂辉石CIF报价910美元/吨，锂云母精矿报价840元/吨。
• 锂矿进口量：7月锂辉矿进口量14.2万吨，同比下滑82.1%。
• 锂矿库存：中国锂矿周度库存13.1万吨，环比增长1.4万吨。
• 利润：碳酸锂平均成本91404.2元/吨，生产利润为-8404.2元/吨；外采锂辉石毛利转正。

二、供需分析

• 产量：7月碳酸锂产量74570吨，同比增长28.32%。
• 进口数量：7月碳酸锂进口量1.38万吨，环比下滑21.7%，同比下滑42.67%。
• 正极材料：三元材料产能利用率50.97%，环比不变；磷酸铁锂产能利用率58.68%，同比增加13.19%。
• 动力电池：7月产量133.8GWh，同比增长45.75%；装车量55.9GWh，同比增长34.3%。
• 终端消费：8月1-17日，新能源零售50.2万辆，同比增长9%；批发47.4万辆，同比增长18%。

三、库存分析

• 样本周度库存：141543实物吨，冶炼厂库存46846实物吨，下游库存51507实物吨。
• 月度库存：7月月度库存97846实物吨，同比增长11%，环比下滑2%。
• 交易所库存：截至8月22日，仓单总量24990手，环比增加1505手。

四、价差分析

• 期现价格：上周期价跌幅9.14%，现货价格电池级79500元/吨，工业级78450元/吨。
• 基差分析：Lc2511合约基差走强，周五现货升水1500元/吨。
• 期现结构：11-01价差760元/吨，01-05价差640元/吨，整体结构back。

结论

• 整体库存虽去库，但仍维持高位；仓单数量增长较大，仓单注册速度加快。
• 期价下跌趋势未企稳，关注7.6万元附近第一支撑位。
• 矿端价格调整，外采锂辉石利润转正。
• 进口量持续下滑，需求存好转预期。