碳酸锂期货周报：综述；锂价加速冲高，缺口回补成关键！

核心观点与关键数据

综述
锂价加速冲高，缺口回补成关键。上周矿价企稳，区间震荡为主；本周锂价加速上涨，关注7.2-7.28万元/吨缺口能否突破。

成本端

• 锂矿价格回升：锂辉石精矿（6%）报价705元/吨（+40元），CIF报价750美元/吨（+55美元）；锂云母精矿价格均上涨。
• 进口量大幅下滑：6月锂辉矿进口10.6万吨，同比下滑84.5%，环比下滑32%。
• 库存下滑：中国锂矿周度库存7.9万吨，环比下滑1.8万吨。
• 利润：碳酸锂平均成本7.6万元/吨，生产利润-1.1万元/吨，仍处盈亏平衡点下方。

供需分析

• 供给：6月碳酸锂产量71890吨，同比增长20.9%；7月18号当周产能利用率62.7%，环比增长0.7%。
• 需求：三元材料产能利用率49.52%，同比增长13.2%；磷酸铁锂产能利用率58.67%，同比增加12.23%。
• 终端消费：7月1-13日新能源汽车零售33.2万辆，同比增长26%，渗透率58.1%。

库存分析

• 周度库存142620吨，冶炼厂去库，下游与其他环节累库。
• 交易所仓单10239手，环比减少1364手，去化速度较快，存炒作风险。

价差分析

• 期现价格：碳酸锂主力合约2509合约多头趋势，上周涨幅8.84%。
• 现货价格：电池级碳酸锂67000元/吨，工业级65950元/吨。
• 基差：Lc2509合约基差-4460元/吨，现货贴水。
• 期现结构：09-11价差1340元/吨，11-01价差240元/吨，整体backward结构。

研究结论
基本面维持供强需弱格局，矿价支撑强化叠加高开工率及进口修复，供给压力持续；需求端受高价锂盐接受度及终端消费淡季限制。短期期价受市场情绪及供给端扰动影响与基本面背离，关注缺口突破决定后续走势，情绪锚定多晶硅价格。